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公司最新动态（12.22）



2014年12月19日，公司董事总经理毛勇春先生，应邀出席由中国资本市场学院与中国上市公司协会在深圳举办的“上市公司并购重组实务与案例研讨班”，并就“上市公司并购策略与市值管理”发表演讲，演讲的主要观点如下：
我们应该在比较宏观的背景下讨论公司并购策略与市值管理，而这个比较宏观的背景即是：全球经济一体化并相互深刻影响；经济现象非线性化已经成为一种常态；一个微观实体要保持一定的增速越来越不容易。并购成为一种客观需要，本土化的市值管理在剧烈的市场波动中更加成为一种客观需要。
并购动机与决定因素是并购策略最要考虑的，两个最常见的并购动机：追求更快的发展和协同效应。协同效应则有经营协同效应与财务协同效应。公司通过横向并购提升市场份额，通过纵向并购获得其他经济利益。提高管理水平与获得税务收益也是并购的动机。
并购重组既是对经济中存量资源的重新配置，又是企业经营成功的难得契机。并购的目的是提振市值，并购是市值管理的一个重要手段及工具，并购策略就是在通过并购使得市值增长的同时，使得公司市值与公司价值保持动态平衡，符合价值规。
并购重组是一次交易，市值管理是所有交易的总合，包括可以量化的交易与不能简单量化的工作。我们的观点是：资本市场给了上市公司溢价，市值管理就是管理这种溢价的，市值增长的基础还是好的产品与好的商业模式，前者如腾讯的微信，后者如阿里巴巴，因此并购重组的唯一理由也是为了获得好产品与好的商业模式。好产品与好的商业模式依赖于科技的进步。
市值的重要性不言而喻，市值管理的重要性与必要性由此而来，市值管理一词最近引起激烈争论，是件好事，一个概念一个提法，有人把它捧上天，有人对它恨之入骨，本身就说明市值管理的价值。市值管理是一套方法，管理上市公司特有的来自于资本市场的溢价的方法，是方法论，不是万能的；并购重组仅仅是我们讲的市值管理中影响公司市值的比较直接的一个因素，尽管今年很火，就市值的稳定增长而言也不是万能的。我们讲的市值管理不是简单地管理市值，而是管理影响市值的重要因素与变量，这样就可以清楚地理解，我们讲的市值管理更不是与大股东结合起来炒股票最后去损害中小股东的利益，我们的市值管理是普惠于所有股东的，而这套方法也有机会成为中国式的价值投资的方法。不能因为现在满大街都讲市值管理，专业的非专业的甚至非专业的抢了专业的生意；专业的举了市值管理的牌抢了另一个专业的不举市值管理牌的生意；资本市场上出现“以市值管理”名义内外勾结，通过上市公司发布选择性信息等手段操纵股价的事件，就不加思考地很肤浅地非议市值管理，如同鲁迅说的倒水时把盆里的孩子一起倒掉一样。大家静下心来，去研究一下就会发现，融客版的市值管理是市值管理的正道！