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市值管理研究中心三周年活动顺利举行

7月14日下午，由上海社科院市值管理研究中心举办的市场研讨交流会暨市值管理研究中心三周年活动于上海佘山国际高尔夫俱乐部一会所顺利举行。此次交流研讨会与上海交大教育集团私募基金经理高级研修班活动合并为东湖价值投资论坛第一期，主题更偏向市场本身。市值管理研究中心的骨干成员，一线投行负责人、券商资管负责人，及私募基金的负责人等共30人出席探讨交流活动。

此次研讨会由上海社科院市值管理研究中心执行主任、上海融客投资管理有限公司董事总经理毛勇春先生主持。毛总用自己最新公开发表的一篇文章《市值管理的顺序：先战略后战术》与大家分享交流其观点：1、资本市场的环境与效率需要多方呵护；2、把市值管理当情急时的战术往往适得其反；3、市值管理的顺序只能是先战略后战术；4、上市公司应该追求好公司与好股票的统一。毛总还介绍了未能到位的同事、融客投资董事、中心研究员竺敏明先生提供的书面发言的观点。竺总认为：要做一个成功的企业家有三不易，1、做企业不易；2、企业上市不易；3、上市后市值能反映价值不易。所以，每个环节都要有正确的理念与方法，第三阶段的路更长，一定要与社会专业机构合作，在好公司与好股票的路上从战略到战术理性实施，资本市场试错成本太高。

随后，与会嘉宾围绕目前金融去杠杆叠加中美贸易战，资本市场又处于低迷期的事实，就市场参与者的不同感受及资本市场如何健康发展分享了不同的观点，不少参会者对上市公司滥用市值管理工具到无股不押的事实表示担忧，对毛总提出的上市公司首先要是好公司同时又要是好股票、努力回报股东的观点表示高度认同。资本市场资深人士、上海融客投资管理有限公司董事、市值管理研究中心外联部主任罗申先生发言指出，中国资本市场发展只有28年与成熟市场相比的确年轻，有成绩也有许多不足，坚持市场多赢的理念，平衡好融资与投资的关系，才能有利于资本市场的健康发展。中心研究部主任、华政商学院副教授徐大丰博士就在溢价协同理念下的上市公司市值管理评价模型又与大家分享了最新研究成果。即通过市值变化的因素（公司营运、市场影响、其他因素）的量化分析，发现有些公司的市值变化与市场情绪有关，有些则无关。前段时期的市场急跌不能简单地说是受市场情绪的影响，监管层应当必要时有所作为。

上海社科院市值管理研究中心主任、社科院研究生院院长朱平芳教授最后作会议总结发言。他指出市值管理研究中心在2015年股灾之时的7月17日建立，3年来严肃认真地探索研究了不少课题。在我们这样一个弱式有效市场里，通过研究发现了研发费用对生物医疗类公司市值的正面影响，相信坚持几年我们国家会出现大市值的好公司与好股票。同时，中心研究开发的市值管理评价系统正不断通过实际案例进行调整与完善，一定会对上市公司市值管理及其团队绩效评价起到积极作用。2018年的市场波动又暴露出了许多新问题，市场监管者、上市公司、投资者、中介机构及研究者，都应该吸取教训，也可以大有作为。

上海社科院市值管理研究中心执行主任毛勇春先生主持会议

中心研究部主任、华政商学院副教授徐大丰博士阐述溢价协同模型的运用

与会者踊跃发言从不同角度介绍自己的感受与观点。

上海社科院市值管理研究中心主任、上海社科院研究生院院长朱平芳教授最后作会议总结发言

会议结束，中心骨干成员聚餐后合影。