坚持市值管理的科学性、系统性、长期性——2021中国房地产上市公司市值管理高峰论坛在沪举行
 

作为实业界的巨人，资本界的矮子，房地产企业在资本市场上的表现与实体经济中的业绩相背离。因此，房地产行业的市值变化一直是资本市场热议的话题，房地产上市公司开展系统、科学的市值管理的必要性和迫切性不言而喻。
 

 
5月28日，由上海社会科学院市值管理研究中心及上海易居房地产研究院共同举办的房地产上市公司市值管理高峰论坛在上海社会科学院隆重举行。论坛就当前宏观经济及资本市场环境下房地产上市公司市值管理相关话题展开讨论。国内著名经济学家、地产行业领军人物及资本市场市值管理资深专家应邀发表主题演讲。与此同时，会议还发布了国内首份《中国房地产上市公司市值管理研究报告》及房地产行业市值管理水平A级榜，在社会上引起了广泛关注及一致好评。
 

会上，中国物业管理协会名誉副会长，原上海市住建委巡视员庞元先生表示，此次以论坛的形式共同研讨房地产上市公司市值管理，是一个非常好的开端。希望通过本次论坛，进一步开拓视野、聚集共识，从企业发展的战略高度，重视房地产企业在资本市场的表现。房地产上市公司需产业运行及资本运营并重。
 

上海易居房地产研究院院长，华东师范大学终身教授张永岳表示，自证监会提出要建立上市公司市值管理制度以来，市值管理已经越来越得到重视。然而对于这样的命题，也产生了一些不同的见解。如何科学正确地认识市值管理？需要理论界与实务界共同研究探讨。张院长希望通过此次论坛可以使得行业参与人员对房地产上市公司市值管理有更透彻的了解，同时推进市值管理工作正确健康地发展，为中国经济社会持续高质量发展尽绵薄之力。
 

上海社会科学院研究生院院长，市值管理研究中心主任朱平芳表示，市值管理是一项系统战略工程。其核心在于，在公司价值创造的基础上逐步达到价值的实现。上市公司在打造属于自己独特的价值的同时，需要建立和市场之间的互动机制。而这项工作需要积极关注包括宏观变量在内的各种因素。

就当前热门的宏观经济经济形势，著名经济与人口学家，上海社会科学院原副院长左学金发表了《中国宏观经济分析——人口负增长的挑战与政策选择》主题演讲。他表示，市值管理是一项长期工作，自然需要关注长期变量所带来的影响。人口数量、结构、地域聚集等变化，或均在一定程度上对于房地产行业和企业产生影响。而这些影响在一定程度上或对房地产更好理解市值管理工作具有一定的作用。
 

对于市值管理工作来说，有些影响公司市值的因素可能是企业无法改变的，例如宏观经济、政策等，比如近年来房地产企业当前面临很多压力，包括银行贷款政策收紧等。而有些则是可以通过主动管理来实现的，而这其中，有一项便是市场预期。华东师范大学国际金融研究所所长、民建中央财政金融委员会主任黄泽民表示，预期理论下，并不是说这个企业现在发展很好，然后投资者就一定会给予很高的预期或估值。房地产上市公司开展市值管理工作时需要研究预期和长期经营的关系。
 

就房地产市值管理工作的实际开展，旭辉控股执行董事兼总裁林峰发表了《房地产上市公司市值管理的思考与实践》主题演讲。他表示，市值管理需要坚持“长期主义”。市值管理的本质应该是以企业内在价值创造能力建设为核心，成体系的内部管理机制和有效的外部信息沟通是两个重要抓手。
 

第一财经“公司与行业”节目主持人阳子主持此次论坛报告的发布环节，她表示，市值管理就是基于上市公司本身的市值信号而运用科学管理手段和合规方法，使上市公司价值最优化的战略管理过程。这里需要强调三个关键词：科学、合规、价值。上市公司应积极研究资本市场关注的问题，真正做出系统、科学的市值管理工作。
 

随后，上海社会科学院市值管理研究中心执行主任，上海融客投资管理有限公司董事长毛勇春在代表课题组发布国内首份房地产领域市值管理报告——《2021年中国房地产上市公司市值管理研究报告》。毛总首先对市值管理这一观念进行了系统梳理，并指出市值管理不等于管理市值！市值管理是公司价值管理在资本市场上的延伸、具有科学性、系统性、长期性的特征。追求好公司与好股票的统一应是所有上市公司追求的目标。接下来，毛勇春先生就报告主要观点进行了阐述，同时发布了4大榜单——2020年中国房地产上市公司市值总量排行榜、市值增长量排行榜、市值增长率排行榜及市值管理水平A级榜。

毛总还提到对于上市公司而言，可以通过市值管理可视化工具——小程序融客Online来对自身进行检测，了解公司在市值管理方面的表现，寻找着力点。在信息中发现信号，在变化中看到价值，在协同中提升质量。
 
近期“伪市值管理”现象受到证券市场的批评。5月22日，在中国证券业协会第七次会员大会上，证监会主席易会满重磅发声，就准确把握行业高质量发展的本质内涵、正确处理好行业高质量发展的若干关系发表重要讲话。他表示，证监会始终保持“零容忍”态势，对“伪市值管理”利益链条上的相关方，无论涉及到谁，一经查实，将从严从快从重处理。就该话题，本次论坛举行了市值管理亟需正本清源的圆桌论坛。
 

论坛主持人上海易居房地产研究院综合研究中心总经理崔霁女士（左一）表示，当前房地产行业市值管理过程中出现了很多困惑。比如说，为什么房地产业绩表现还是不错的，但是资本市场市值会发生背离等。而这些困惑都是市值管理工作需要解决的，最终目的就是把市值管理上升到企业战略层面，真正答复“资本市场需要什么样的优秀的上市公司”问题。
 
就这个话题相关嘉宾均发表了自己的观点。乐源资本管理有限公司董事长朱方明先生（右一）表示，从上市公司来讲市值管理是一门管理科学，是上市公司战略发展的核心内容，所有上市公司都应该去学这门课。上海师范大学商学院教授，课题组执行组长崔光灿先生（左二）表示，通过建模等研究方法，可以发现，开发企业估值与价值的偏离取决于长期预期的变化。如果从价值创造和能力角度来讲，未来企业市值会有回归的现象。这也要求我们理性看待资本市场溢价等内容。
 
原上房集团、中华企业、金丰投资董事长徐林宝先生（右三）表示，企业关注价值创造等内容，需要关注四大要素，包括企业领袖、团队、动力源泉和资源把控能力。宝龙商业副总裁兼首席财务官张云峰先生（右二）表示，讲市值管理，其实就是讲跑赢赛道的策略管理。整体来说，房地产各参与者看好这个赛道，通过科学的市值管理和稳健的经营，也会有助于促进这个赛道同行企业的更加优秀发展，大家可以互相学习。当前各种管理难度越来越大、同时也存在各类风险，企业需要不断适应变化的市场，真正做大、做强和做优企业。