1.热门而又神秘的私募股权投资基金
编者按：从本周开始,我们公司将在一个月内分8到10次在网站上推出一个关于私募股权投资基金的一个系列专题,私募股权投资基金是目前国内热门的话题，它可能获取巨额回报，但对于大部分投资者可以讲对其既熟悉又陌生。我们推出这个专题是为了帮助大家了解私募股权投资基金，作为对我们公司融客一号股权投资基金的一个推广。 一．热门而又神秘的私募股权投资基金 私募股权投资，即Private Equity，简称PE，是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。私募股权投资的资金来源，既可以向社会不特定公众募集，也可以采取非公开发行方式，向有风险辨别和承受能力的机构或个人募集资金。由于私募股权投资的风险较大，信息披露不充分，故往往采取非公开募集的形式。近年来，出于对流动性、透明度和募集资金的考虑，上市的私募股权投资基金的数量有所增多，去年6月22日在纽交所上市的黑石集团就是一个例子。 私募股权投资基金的投资方向是企业股权而非股票市场，即它购买的是股权而非股票，PE的这个性质客观上决定了较长的投资回报周期，一般为5到8年。 私募股权基金主要通过以下三种方式退出： 一、 上市（IPO）； 二、 被收购或与其它公司合并； 三、 重组。投资者需注意，私募股权投资基金与私募证券投资基金（也就是股民常讲的“私募基金”）是两种名称上容易混淆，但实质完全不同的两种基金。 私募股权投资基金的主要组织形式是有限合伙制，其中私人股权投资公司作为普通合伙人，基金整体作为有限合伙存在。基金主要从有限合伙人处募集款项，并由普通合伙人作出全部投资决策。基金在其存续周期中一般会作出15项到25项不同的投资，每项投资的金额一般不超过基金总金额的10%。普通合伙人报酬的主要来源是基金管理费，另外还包括业绩佣金。一般情况下，普通合伙人可获得基金总额2%到4%的年度管理佣金以及20%的基金利润。私人股权投资基金的投资回报率常超过20%，如从事杠杆收购或早期投资则回报率有望更高。 在中国投资的私募股权投资基金有两种：一是专门的独立投资基金，拥有多元化的资金来源。二是大型的多元化金融机构下设的投资基金。这两种基金具有信托性质，都是基于信托平台建立起来的私募股权投资基金，他们的投资者往往是社会上有一定地位并且富有的个人或企业。 近年来，受国际PE市场的火爆，及个案高额回报的吸引，加上中国股市、房地产资产价格的不断上扬，企业重组和产业升级的需求强劲，我国PE的发展较为迅猛。在下一讲里，我们将分析PE投资在当今很流行并能取得高额回报的原因。
