3.中国PE投资的风险与挑战
从未来我国PE发展来看，会受到有一些因素的制约与影响。这主要体现在以下四个方面。 一是PE本身属性带来的风险：比如投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资。流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易，没有一个完整的退出机制。不过预计未来几年中国将会发展场外市场(OTC)市场，完善做市商制度，开辟创业板市场，才能为企业的成长创造良好的市场环境，降低PE投资的风险。 二是法律法规层面的风险。由于国家尚未有针对PE的法律法规，各监管部门为了促进本部门所管辖的机构进入PE市场，纷纷出台了自己的规章制度，如证券公司的集合理财计划，信托公司的资金集合信托计划等。以机构监管为主的分业监管，已成为PE进一步发展的挑战。 三是PE的市场认可度还不高。一方面，我国PE市场的发展时间较短，尤其是市场化的PE发展才是近年的事，作为长期投资模式，PE尚缺乏有力的投资历史来证明自己的能力，也缺乏市场优胜劣汰的大浪淘沙过程，短期行为较为明显。这与我国资本市场的发育、完善程度有关，也与经济、金融的发展阶段有关，是属于发展中的问题。 四是市场是不确定的。私募基金投资项目虽然有严格的投资领域、项目的收入和盈利规模、项目发展阶段有严格的规定，在投资前有一整套的项目考察、评估、风险分析程序，并采用组合投资、分段投资、多种股权投资机制来控制未来的风险。但是未来的市场是很难预料，很多不可预测事件比如，经济衰退，行业竞争过于激烈，公司产品的认同度问题都可能导致PE投资的失败。 总之，中国的PE市场正处在发展的黄金时期，风险，机遇与高收益并存。下一讲我们讲为大家介绍几个具体私募股权投资成功的案例，以便于大家更好地了解PE。
