五种价格基本锁定宏观经济
投资成功的重要因素之一，就是要了解宏观经济环境对市场的影响，因为宏观经济环境影响着每一个企业的经营业绩。 在评估宏观经济状况时，有些价格需要引起格外的重视。第一个是消费者物价指数，这是包括食品、衣着、医疗保健、交通、租房和其他消耗品等一篮子日常消费品的价格；第二个是利率，这就是货币的价格；第三个是汇率，这就是国内货币的外币价格；第四个是股票市场价格，通常我们使用一种市场指数来衡量；第五个是房地产价格。 由于任何资产都是用货币价格度量，一国的货币就成为对资产进行估值的基准。一个投资者即使投资国外，他也是使用本币来定价，这样在进行全球市场投资时，汇率指标就尤为重要。同样地，利率指标也非常重要，它反映了持有资产的时间成本。 大多数人习惯按照资产的名义价格来估值，其实正确的方法应该是分析资产的实际价格，即扣除通胀率后的价格。通胀率上升，简单说就是有太多的钱追逐有限的实际资产。 那么，为什么会有这么多的钱呢？政府、银行都会创造新增货币，或者一国居民如果储蓄太多、消费太少，这样也会潜在增加货币供给。货币是投资者的金融资产，同时也是政府或银行的负债。如果政府开支出现赤字，其债务就等于增发钞票。同样，当商业银行发放贷款时，也在创造新货币。最后，当一国出口大于进口时，其货币供给也会增加，因为这会造成经常项目顺差，央行持有外国的负债如美元和其他外汇储备会相应增加。 通常，如果本国货币增长数量快于实体资产的增长（通常用实际GDP来衡量），通货膨胀就会发生。比方说，一年实际GDP增长11%，货币供应增长15%，就有4%的通胀率。当然，关系不会如此稳定不变，比如食品供大于求，消费者物价指数可能就不会上升4%。 投资者一定不要被名义回报率所迷惑。只有当我们的投资回报率超过通胀率时，才真正实现了资产增值，否则，我们相当于在支付通胀税。如果利息率低于通胀率，我们就应该将资金投到收益率更高的资产上而不是存款。将一部分现金投放到存款之外的资产上以防止通胀带来的损失，是资产配置的基本策略之一。当然，出于维持日常开支和应付不时之需的考虑，我们手头还是应该持有一些现金以保持流动性。 市场乃至整个经济总是在周期性地波动，我们的资产组合也将随之调整和涨跌。这就是我们为何要了解通胀率、利率、货币政策、本国的国际收支平衡表状况和政府政策的原因所在。这些因素中任何一个的变动都不仅会影响我们资产或负债的价值，也将影响我们投资时机的选择。
