失败缘于过高的财富幻想
这是一个发生在上世纪20年代的真实故事，是美国金融史上最著名的骗局。直到现在，这个故事里闪现的金融手段还在许多国家的资本市场上辗转流传，还是众多投机者聚敛财富的那根魔术棒。而它的制造者——查尔斯·庞兹——在这昙花一现的“成功”背后，却充满人们反思的地方。 1920年7月24日，《波士顿邮报》登出了一则不寻常的报道，内容是：“三个月内让你的金钱翻一倍，庞兹在45天内付给投资者50％的利息——吸引了数千名投资者，国际代金券的交易利用低汇率获得利润。”这条消息一出，波士顿的人们都为之疯狂。 在如此优厚的利润面前，尽管有人心存疑虑，但毕竟人们大都难以抵御金钱的诱惑，投资者蜂拥而至。当庞兹利用第二批投资者的钱支付了第一批投资者的利息之后，“第一批投资者获利丰厚”的消息便迅速传播开来。于是，几乎整个波士顿的人们都争着将自己的钱交给庞兹。随着大量资本的涌入，庞兹的个人财富也很快达到了千万美金的级别。一个令人炫目的金融传奇诞生了。当一年后东窗事发时，庞兹一共吸收了约800万美元，800万美元在现在看来并不算什么，但当时足可以导致一家银行崩溃。而他的手上其实只有价值61美元的邮政代金券。 庞兹不同于一般骗子的高明之处在于：他从一开始就进入了资本运作的阶段，将他的财富创意当作一种融资的工具，他销售的不是具体的产品，而是金融产品。波士顿警方逮捕了庞兹。在法庭为他定罪后，庞兹将一张字条递给了旁边的记者，上面用意大利文写道：“世间的一切荣誉就此成为过眼烟云。” 有人将中国股市上的一部分投机者类比为庞兹游戏，这中间不无道理。股市的上涨需要匹配上市公司的业绩，而现在这种情况并不完全相称，其实在上证指数达到5000点时已经存在了一些泡沫，但股民看到依然财富的幻想，依然有大量资金入市，新增股民人数不断增加。股市自然是有人赚钱，大盘后来又站了6000点，但这些钱很可能来自后入市的散户，而非来自企业的业绩。在这种拆东墙补西墙的游戏中，也许有人会认为自己是站在西墙这头，因此总能在泡沫破灭之前捞到一票。这样的心态让整个股市变成了一个巨大的“庞兹圈”。当最后泡沫破灭，一切归于沉寂，资本的战场上就会剩下“尸横遍野”的散户。因此，投资的失败缘于过高的财富的幻想。
