本周上证涨幅2.05%，开盘3948点，收盘3974点，最高触及4021点，最低3912点。本周上证成交量34760亿，成交量较为温和。沪深300股指期货本周涨6.84%，收盘3957.35点。

6月份开始去杠杆行情持续暴跌了15个交易日，形成了A股有史以来最大的一次股灾行情。期间为了稳定股市，政府自6月27日开始持续颁布救市措施。经过诸如降准降息、降交易费、鼓励买中小创股票、央行公开支持股市稳定等40多道救市政策后，A股亦从7月8日起开始起底反弹。目前市场流动性已初步恢复，17日的股指交割日也较为平静。

美股本周反复上升,纳指更创纪录新高。希腊与债权人达成协议,脱欧危机暂告一段落,带动环球股市造好;美联储主席耶伦重申未来加息步伐将相当缓慢,意味宽松货币政策将维持一段时间,加上多家大型企业业绩亮丽,对美股亦带来提振作用。金融股及科技股业绩强劲,绩后明显走高,领涨大市。商品价格持续低迷,能源股及原材料股逆市下跌。上周中概股表现理想, 市场恐慌情绪消退,上证指数反弹,对在美上市的中概股亦带来提振。

总体来看，经历了一个多月的动荡与波折，市场正在逐步走入平稳有序的节奏，题材炒作以及半年报业绩炒作也已经开启。而我们一直强调的分化将是主题的分化、业绩估值的分化，对于成长性不足、改革驱动力不强、转型升级意愿不明确的板块和个股，投资者一定要坚决摒弃。