上海融客投资管理有限公司,一周股评

A股市值周报（2023.03.27~2023.03.31）

A股一季度上涨收官，大盘上周表现先抑后扬，TMT及细分板块已显拥挤，存量市场下注意回调压力

2023年一季度落下帷幕，A股市场各指数以温和反弹为主，多数个股和行业上涨但分化明显，人工智能、互联网等板块涨势惊艳，但保险、房地产等表现不佳，食品饮料、酒店餐饮等大消费细分领域也出现不同程度下跌。
回到上周，大盘表现先抑后扬，主要指数窄幅震荡，创业板指领涨市场，主板走势则相对偏弱。两市日均成交有所减少，板块轮动效应依旧明显，市场热点仍集中在人工智能等方向，但波动有所加大，板块内部分化加剧。
此前TMT板块合计成交额占比一度达到创纪录的40%以上，存量市场环境下，不论是板块整体还是主要细分方向，资金已相对拥挤，短期应注意回调风险。当然，A股市场来到年报和一季报披露窗口期，关注大科技板块走势的同时也要积极挖掘业绩高于预期的标的。

一周速览
博鳌亚洲论坛2023年年会召开
3月28日，博鳌亚洲论坛2023年年会如期而至。此次论坛为新冠疫情暴发以来首次完全恢复线下会议，也是中国两会后的重要主场多边外交活动。年会以“不确定的世界：团结合作迎挑战，开放包容促发展”为主题，举办了“产业链供应链新格局”“一带一路：共享发展机遇”“下一代互联网”“世界经济展望”“科技竞争与合作”“碳中和：困局与破局”“人工智能赋能美好生活”“推进数字经济”等一系列分论坛和圆桌会议。
港交所18C正式开闸
3月31日，港交所交易规则迎来自2018年以来的新一轮大调整，即在《主板上市规则》新增“特专科技公司”一个章节（即“18C”），特专科技公司即日起可提交正式申请。18C制度拓宽了高增长特专科技企业在港上市的途径，助力其在公开市场进行股权融资，并将进一步提高港交所在全球证券交易所中的竞争力和吸引力。
制造业保持扩张态势
据国家统计局，3月份，制造业采购经理指数(PMI)为51.9%，比上月下降0.7个百分点，高于临界点，制造业保持扩张态势。3月份，非制造业商务活动指数为58.2%，比上月上升1.9个百分点，高于临界点，非制造业恢复发展步伐加快。3月份，综合PMI产出指数为57.0%，比上月上升0.6个百分点，位于较高景气区间，表明我国企业生产经营总体情况继续好转。

一周大盘：修复行情延续
上周主要股指窄幅震荡，周线均收涨。其中上证指数收报3272.86，周涨0.22%，深证成指收报11726.40，周涨0.79%，创业板指收报2399.50，周涨1.23%，科创50收报1081.54，周涨1.94%。
概念层面，醋酸领跑涨幅榜，周涨9.97%，DRG/DIP和芬太尼紧随其后，涨幅分别为9.75%和8.66%；跌幅榜上，天津自贸区领跌，周跌幅为5.56%，谷歌概念和TOF镜头也位列周跌幅榜前三，分别下跌4.84%和3.69%。

资金面：央行力保流动性平稳跨季
临近季末，央行连续多日开展大额逆回购操作呵护流动性。上周通过公开市场操作共实现净投放8110亿元。具体来看，共计开展11610亿元7天期逆回购操作和3个月期50亿元票据互换（CBS）操作，释放资金11670亿元；同时有3500亿元逆回购和50亿元CBS到期，回笼资金3550亿元。
另外，今年首次降准落地已于3月27日落地，预计释放中长期资金6000亿元，有助于稳定市场预期，改善跨季时点资金供需趋紧的局面。

全周北向资金累计净流入104.65亿元。其中，沪股通累计净流入53.92亿元；深股通累计净流入50.73亿元。

政策面：新冠医保报销政策调整
国家医保局等4部门联合发布《关于进一步做好新冠患者医疗费用保障工作的通知》，自4月1日起，新冠医疗费用与其他乙类传染病实施相同的医保报销政策，符合条件的诊疗方案内的医保目录外新冠治疗药品可临时性纳入医保支付范围。通知还明确，国家新冠诊疗方案内且被列入“疗程治疗费用与医保目录内同类药差异较小”类别的新冠治疗药品，可临时性纳入医保基金支付范围。

国资委近期会议强调，坚定不移做强做优做大国有资本和国有企业；加快打造一批能与发达国家大型跨国公司同台竞技的世界一流企业；以市场化方式推进战略性重组，加快企业间同质业务整合。

财政部、税务总局发布多条公告，涉及小微企业和个体工商户所得税优惠政策、进一步完善研发费用税前加计扣除政策、继续实施物流企业大宗商品仓储设施用地城镇土地使用税优惠政策等相关政策安排。另外，财政部发布关于延续实施残疾人就业保障金优惠政策的公告，其中提出，延续实施残疾人就业保障金分档减缴政策。

文旅部发布《关于推动在线旅游市场高质量发展的意见》。其中提出，发挥在线旅游平台经营者整合交通、住宿、餐饮、游览、娱乐等旅游要素资源的积极作用，促进各类旅游经营者共享发展红利，推动旅游业高质量发展。

文旅部于3月31日印发通知，即日起恢复全国旅行社及在线旅游企业经营外国人入境团队旅游和“机票+酒店”业务。

第三届两化融合暨数字化转型大会召开，工信部副部长王江平表示，注重基础创新，引导和支持民营企业、平台企业参与国家重大科技创新，促进核心技术产品研发和应用，打造世界级数字产业集群。

中证协就《证券经纪业务实施细则》《证券公司客户资金账户管理规则》等四项自律规则征求行业意见。其中，《证券经纪业务实施细则》明确，证券公司应当对账户内金融资产首次超过1000万元的个人投资者进行强化身份识别；出现大额资金划转等6方面情形的，需重新识别投资者身份；佣金管理中不得有恶意低价揽客等不正当竞争行为。

中国人民银行副行长宣昌能表示，制定明确的转型金融标准意义重大，人民银行牵头开展的转型金融标准研究，首批覆盖煤电、钢铁、建筑建材、农业四个领域，将为这些温室气体排放量较大的行业提供更低成本、更便利的融资，下一步将积极推动转型金融标准尽快出台和落地实施。

消息面：A股“募资王”被取消上会
上交所公告，鉴于出现上交所规定的取消会议情形，决定取消原定于3月29日审议先正达发行上市申请的审议会议。先正达科创板IPO于2021年6月获受理，拟募资650亿元。不仅创下了科创板开板以来最高纪录，也将成为A股市场近十二年来的最大规模IPO。某资深市场人士称，取消会议不排除是出于先正达发行规模较大的原因。

今年1-2月，受量价等多因素影响，全国规模以上工业企业利润总额8872.1亿元，同比下降22.9%。统计局表示，下阶段，随着生产生活秩序恢复正常，市场需求逐步恢复，产销衔接水平提高，基数效应影响减弱，工业企业利润将逐步回升。

据国务院国资委，今年前两个月，中央企业累计完成投资(不含房地产)超3500亿元，同比增长5.6%。2023年中央企业在建、拟建重点固定资产投资项目900余项，1至2月份完成投资超1500亿元。

第八批国家组织药品集中采购产生拟中选结果。此次集采有39种药品采购成功，拟中选药品平均降价56%。本次集采涵盖抗感染、心脑血管疾病、抗过敏、精神疾病等常见病、慢性病用药。其中，治疗甲流的磷酸奥司他韦干混悬剂平均降价83%。

据国家发改委，新一轮成品油调价窗口于3月31日24时开启，国内汽、柴油零售限价每吨分别下调335和320元。全国平均来看：92号汽油下调0.26元，95号汽油下调0.28元，0号柴油下调0.27元。这是国内成品油价格的“二连降”，也是今年以来下调幅度最大的一次。

《中国网络视听发展研究报告(2023)》数据显示，截至2022年12月，我国网络视听用户规模达10.40亿，超过即时通讯，成为第一大互联网应用。其中，短视频成为行业发展的主要增量。

华为正式发布了2022年年度报告。报告显示，华为整体经营平稳，实现全球销售收入6423亿人民币，净利润356亿人民币。面向未来，华为持续加大研发投入，2022年研发投入达到1615亿人民币，占全年收入的25.1%，十年累计投入的研发费用超过9773亿人民币。

意大利数据保护机构对OpenAI公司非法收集用户信息展开调查。意大利个人数据保护局宣布，禁止使用聊天机器人ChatGPT，并限制开发这一平台的美国人工智能公司OpenAI处理意大利用户信息。

环球网援引路透社报道，日本政府3月31日宣布，将对23种芯片制造设备的出口施加限制，涉及芯片的清洁、沉积、光刻、蚀刻等，可能会影响到尼康、东京电子等十几家日本企业。路透社认为，这是日本在配合美国实施的针对中国的芯片出口管制措施。

美国经济分析局公布的最新个人收入和支出报告显示，美联储最青睐的通胀指标超预期放缓。具体数据显示，美国2月PCE价格指数环比上升0.3%，与预期一致；同比上升5%，低于市场预期的5.1%和1月经修正的5.3%。数据还显示，不包括食品和能源在内的2月核心PCE价格指数环比上升0.3%，低于市场预期的0.4%和1月的0.5%。

个股面：阿里巴巴六大业务分拆
阿里巴巴宣布进行组织和治理结构改革，将设立云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团和多家业务公司，由各自的首席执行官和董事会独立管理。除了淘宝天猫商业集团未来仍将继续由阿里巴巴集团全资拥有外，每个业务集团都将有独立融资并寻求单独上市的可能性。
　
重启在辽宁盘锦的炼化项目之后，全球最大的油气公司沙特阿美继续押注中国市场。沙特阿美与荣盛石化签署最终协议，沙特阿美拟以246亿元人民币(约合36亿美元)收购荣盛石化10%的股权，沙特阿美将大力拓展在华下游领域的相关业务。双方将在成品油领域开展全面合作，年框架协议金额超550亿元，年协议量达到浙石化国内市场投放量的60%以上。

近日，三大航陆续发布2022年年报，均创上市以来最高亏损纪录。其中南方航空全年实现营业收入约870亿元，同比下降14%，归母净利润亏损约327亿元，每股净亏损约1.9元。此外，南方航空还发布了拟分拆所属子公司南方航空物流股份有限公司至上交所上市的预案。南航物流是南航唯一收获正向利润的子公司，2022年的净利润46.54亿元，同比也下降18.25%。

腾讯正式发布全新的AI智能创作助手“腾讯智影”，推出了智影数字人、文本配音、文章转视频等AI创作工具。其中，智影数字人能实现“形象克隆”和“声音克隆”，创作者通过上传少量图片、视频和音频素材，就能得到自己的数字人分身和定制音色，进而快速生成自己的数字人播报视频。

据中央纪委国家监委网站3月31日消息，中国银行原党委书记、董事长刘连舸涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。进入2023年，金融反腐风暴越刮越猛，3月份国有大行已有8人被查。刘连舸也成为二十大之后首个落马的中管金融企业“一把手”。

中芯国际发布2022年年报，全年实现营收495.16亿元，同比增长39%；归母净利润121.33亿元，同比增长13%。公司毛利率38.3%，较上年增加9.0个百分点。目前，台积电、三星代工、联电、格芯和中芯国际五家全球半导体代工市场的领导企业已全部发布2022年度财报。中芯国际排名第五，市场份额由此前的6%降至5%。
图表, 瀑布图描述已自动生成

数据说明：行业及个股市值涨跌幅为2023年3月31日收盘市值相对于2023年3月24日收盘市值的涨跌幅，申万二级行业的涨跌幅采用整体法计算；个股市值分析时排除上市不足一年新股及在统计周期内增发的公司。（数据来源：同花顺）
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重视市值与市值增长已经成为上市公司的共同选择。上市公司不讲市值、不注重市值增长的时代已经一去不返。通过市值周报，我们意图寻找引领市场的标杆行业及上市公司。同时通过梳理一周全部A股的市值数据，从总市值、国有控股企业市值、板块市值、个股市值的周涨跌幅着手分析，帮助读者更好地了解A股市场一周的市值变动情况。