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融客微信公众账号（第四十三期）

一、市值事件与数据解读
1、跨界收购游戏产业  化工机械“专家”求转
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上周沪市五连阳，权重股和题材股均有出彩的表现，发布定增预案收购5173网游虚拟交易平台的张化机（002564）荣登上周 A股第一宝座，上周涨幅61.26%，至周五收盘股价报10.24元每股，市值增加了28.79亿。
张化机的主营业务为石油设备、煤炭设备的加工生产与制造。此次股价上涨的主要原因是企业拟收购5173网游虚拟交易平台。具体来说：8月31日晚间，张化机公告了定向增发购买资产预案，公司拟以发行股份及支付现金方式购买上海宝酷100%股权、以支付现金方式购买金华利诚100%股权，同时向实际控制人陈玉忠非公开发行股份募集配套资金。此次拟收购资产交易价格合计15亿元。收购标的5173是国内最大的网游虚拟交易平台。该预案发布后，股票获得游资青睐，上周五拉五涨停。
从市值管理的角度分析，定增是上市公司有效实施市值管理的重要工具，定增的目的是为了募集资金收购公司，获得优质资产，从而提升公司价值，进一步提升公司市值。张化机此次收购5173网游虚拟交易平台的目的也是为了扩大公司的主营业务，受宏观因素和市场竞争影响，张化机今年上半年营收增幅37.62%，净利润却同比下降24.88%，业绩下滑态势有所显现。在主营业务受到掣肘时，张化机选择并购游戏产业可以说是熟谙资本运作之举，开辟新业务增长目的也是非常明显。在跨界游戏概念股持续发酵时，上市公司纷纷抛出资本橄榄枝，此次并购是化工机械和网游交易平台的融合，其背后是行业跟风还是深谋远虑值得让人深思。不管怎样，此次跨界游戏并购案于近日落下帷幕，虽然上周受到游资热炒，股价五涨停，但今后张化机是否能够通过在网游市场的耕耘扩大公司的收入长项提升公司的市值，还是需要时间来检验。
2,、P2P金融模式受认可、熊猫烟花涨逾四成
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上周P2P电商概念被热炒， 友阿股份、文峰股份、通程控股、熊猫烟花都有较好表现，其中坐拥P2P金融电商银湖网的熊猫烟花（600599）上周表最为抢眼，涨幅43.07%，上周五股价涨至23.42元每股，市值增加了11.56亿元。
熊猫烟花的主营业务为烟花爆竹的生产和销售。此次股价暴涨的原因主是旗下P2P互联网金融平台“银湖网”再度为游资热炒。具体来说；2014年7月9日，公司下属子公司银湖网络开发运营的互联网金融平台“银湖网”正式上线。“银湖网”采用P2P网贷的金融模式，实现用户投资和融资的双向通道。“银湖网”将与担保公司及小贷公司战略合作。8月下旬该股票已经被炒作一番，此次股价调整后，在电商龙头友阿股份的刺激下，上周又遭资金炒作，涨逾四成。
从市值管理的角度分析，为了企业能够更好的发展，企业会努力扩展主营业务，在自身主营业务不能获得稳定增长的情况下，熊猫烟花就将精力放在了开拓其他市场上，在此情况下公司将资金投向了互联网金融市场，设立了互联网金融平台银湖网，值得注意的是，根据公告，由于“银湖网”目前处于前期推广阶段，目前尚未实现盈利，2014年6月至7月实现净利润-179.26万元。公司8月份股价就开始炒作，可见游资对熊猫烟花的炒作并无实质性利好。此外，熊猫烟花还称，公司并未转型，公司投资设立熊猫资本管理有限公司及银湖网络科技有限公司只是公司实现多元化发展的重要战略步骤，公司仍将以烟花爆竹业务为主营业务，在发展烟花爆竹主业的同时，大力发展网络金融等新兴业务。因此在中报业绩下降，公司寄希望于在互联网金融市场上能够分一杯羹，提升公司业绩。银湖网目前仍未实现盈利，游资炒作只是嘘头，公司能否在互联网金融市场站稳脚实现公司市值长远提升，还需多加观察。

二、市值管理见述与活动
市值管理的油门与刹车都在大股东脚下
最近热播的电视剧《历史转折中的邓小平》，从1976年写到1984年，历数共和国从文革灾难中走出、恢复高考、冲破左的思潮、以经济建设为中心、吸引外资改革开放等重要历史事件中的邓小平作用与抉择。让人不得不敬佩三起三落的邓小平，以73岁高龄重新主导共和国进程的超强毅力。如果把一个国家看成一个公司，用现在的眼光看，还是大股东出了些问题，如何使得大股东的意见具有一贯性、并且符合市场环境的要求，这才是大股东本身要考虑的，如果大股东本身意见不统一，甚至颠来倒去，公司中小股东也就没有了方向，公司管理层也因为大股东的关系经常会被改组，这家公司一定会有游离于市场经济进程之外，这样的公司市值是不会大的。一个国家如果这样折腾，就有游离于世界历史进程之外，人们的能幸福到什么程度也是可想而知的。这是立意很高的一种理性比较，再来看一则微信笑话，一基金经理一场车祸后成了植物人，他活下来的希望只有万一，但家人没有放弃，每天在他身边喊：有家公司要做市值管理，准备收家互联网公司，苹果产业链，还有军工概念“奇迹终于发生了，基金经理醒来，第一句话就是：”盘子多大？之前涨得多么？管理层动力足吗？“这则微信笑话，的确概括了近一个阶段的市场热点，市值管理这个词也太热了，只是以我们的观察与实践来看，市值管理与大股东的关系比与公司管理层的关系更重要，或者应该把两者视为一件事，因为从法理上讲，大股东的抉择最终会是管理层的选择。
大家一定知道无锡尚德，一个2005年的光伏行业的绝对明星企业，2013年成了等待破产重组的企业。我们这里不讨论无锡尚德为什么会破产重组，我们来看看谁后来成了重组的赢家，又是为什么？
无锡尚德的争夺战是一场托盘者、参与者、突袭者纷纷登场的大戏，自2013年3月无锡尚德宣布进入破产重整阶段以来，一共有8家企业先后卷入这场争夺战中。随着光伏行业自2013年2季度回暖，看到光伏未来发展前景的业内巨头们，对无锡尚德的争夺变得越来越激烈。最终，顺风光电这匹黑马的闯入，打破所有竞争格局。2013年10月9日下午，无锡市政府发布公告，江苏顺风光电科技有限公司（下称“顺风光电”，01165）暂定为战略投资候选人。这家在香港上市的公司于最短的时间内，以最低的成本完成了全产业链的收购，让整个行业惊叹于资本的力量。相关资料表明，其实际郑建明是一位顶级富豪，与政府关系深厚，曾任国务院发展研究中心国际技术经济研究所副研究员，对政策及其变化嗅觉敏锐。顺风光电能成为无锡尚德破产重组主角的原因，是其大股东的非凡作为，其撒手锏是打消了无锡市政府的顾虑，顺风光电向政府保证，在接盘无锡尚德后，不仅保留品牌，也保留中层及以下所有员工复岗；顺风光电将来也可以在电站业务上与尚德电力继续合作，并且会帮助后者维持国际品牌的声誉。这种保证其他愿意接盘的光伏龙头企业做不到，与政府接触程度不高的竞标企业也不知道这种承诺对于中标的至关重要。而在二级市场上，根据我们的比对分析，其量价与相关事件的无缝配合，从1元到12元，更让大股东及参与者赚得盆满钵满！
如今，主动性市值管理开始多起来了，但是只有大股东思路明确的作为，才会对市值管理起到正向作用，因为市场工具已经不缺，市值管理的油门与刹车都在大股东的脚下，专业机构只能给出专业建议，不能越俎代庖。像雷士照明、上海家化，就是管理层与大股东发生了矛盾，你纵然有千百条理由，市值管理的油门与刹车都在大股东脚下，最终出局的真可能就是创业者的管理层，除非你有马云他们的合伙人制度安排。研究大股东的背景及进行公司市值管理的动力及可能的手段，是市值管理的最新课题，作为机构服务商你可以根据新需求给出新方案，作为中小投资者，可以在观察研究大股东的作为时获得成倍的投资回报！