15/3/13日A股各板块市值（亿元）

52周内各板块市值(亿元)

一、市值事件与数据解读

1，触“网”概念股此起彼伏、“互联网+”行情或贯穿全年

昨天，政协十二次三次会议在北京落下帷幕，国务院李克强总理在会后的记者招待会上表示，最近互联网上流行的一个词叫“风口”，“我想，站在‘互联网＋’的风口上顺势而为，会使中国经济飞起来”。移动互联网就像空气一样笼罩在身边，我们多年来的行为习惯正因为互联网的影响而不自觉的发生着深刻的改变。如今在A股市场中，互联网医疗、互联网电视、智能家居、物联网、车联网等等一系列被称为”互联网+”的上市公司风起云涌、翻云覆雨。在“互联网+”时代下，产业与互联网的融合现已成为贯穿A股的主线行情之一，触“网”概念股正站在风口上。

先解释下什么叫“互联网+”， “互联网+”中的“+”，是指传统的各行各业，上市公司涉“网”的过程可以称为互联网和传统企业联合，这也意味着互联网已经逐渐跳出一个行业的范畴，正成为国民经济的一大新引擎，对整个社会的经济、文化、环境和资源都产生着深远的影响。李总理在会上提及“买书网购”，这也是互联网拉动就业带给人们方便的缩影。在二级市场上，嗅觉敏锐的资金早就对互联网概念作出了反应，自去年末至今，互联网概念在二级市场上已是风生水起。从炒作互联网金融开始，不管是什么行业的公司，只要能和互联网沾边儿，股价就会飙升。全通教育超过贵州茅台成为两市惟一站上200元关口的高价股。另外，像银之杰、上海钢联在2015年元旦过后一个月的时间里股价就翻了一倍，而这期间股价涨幅超过50%的个股更是不在少数。最近定增复牌的上市公司无一例外的都是涉“网“公司，包括像大北农、联创节能、恒信移动、彩虹精化等等。这些上市企业中还包括着主业和互联网一点也不搭嘎的传统行业公司 ，例如宜华健康，前身是宜华地产，公司将房地产股权资产剥离，回笼资金后大手笔转型布局医疗健康产业，自今年1月19日正式更名以来，股价已经翻了2倍多。

“互联网+”时代来了，不过，二级市场触网即大涨的炒作下，一些触网概念股价格早已高处不胜寒。在14只百元股中，除了贵州茅台和片仔癀外，其余都是互联网概念股。烧钱、亏钱、短期无法盈利是互联网行业普遍存在的问题，这也使得互联网公司的证伪周期被拉得更长。然而，我们看到的是大量优质互联网公司是在境外上市，如百度、阿里、京东、新浪等，境内A股中可供投资的互联网公司标的并不算多。可在A股市场，似乎每一个涉网的上市公司互联网概念股，如同去年的军工股，只要一沾边，股价就噌噌噌的上去，真可谓你和他讲逻辑、他和你讲暴力。传统公司若转型互联网公司，不耗费巨量现金烧钱去做网络推广就无法获得流量，想获得流量就必须牺牲业绩。不触网是穷途末路，触网也是前途未卜。对于投资者，正如投资大师索罗斯所说，“获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏”，因此虽然互联网定会成为带动社会变革的工具，但投资者仍需选择优质企业，保持这种清醒的头脑和娴熟的操作方式。

2，恒信移动任性收购、不要盈利要用户

上周沪深两市表现最好的股票（剔除次新股）是恒信移动（300081）。3月5日，停牌三个月之久的恒信移动复牌，在发行股份购买易视腾91.30%股权的消息公布后，股票在二级市场受到追捧，上周涨幅50.23%，周五收盘股价报46.27元每股，市值39.23亿元。

恒信移动的主营业务移动信息产品的销售与服务。此次股价爆发的原因为3月4日晚间该公司发布重组预案，预案中称公司拟以发行股份的方式收购易视腾91.30%股权，交易对价不超过8.21亿元，交易完成后，公司将合计持有易视腾100%股权，后者将由公司参股公司变为公司全资子公司。易视腾是国内技术领先的互联网电视运营服务商，是一家专注于互联网电视核心技术研发的高新技术企业。公司协同互联网电视牌照商、内容及应用提供商，主要在运营商市场参与建设各地运营商的互联网电视落地平台，为最终用户提供丰富的互联网电视内容与增值应用服务。涉“网”自然不白给，加上公司停牌这段时间创业板屡创新高，股价必然有补涨的需求，公司复牌之后便连拉五涨停，后市预计仍会有较好表现。

从市值管理的角度解读，定向增发是上市公司进行市值管理重要工具之一。企业的并购过程实质是上市企业权利主体不断变换的过程，通过并购，上市公司能主动管理其与资本市场及外部变量之间的动态平衡关系，使市值能够长期增长。因此恒信移动收购易视腾必然是为了企业的未来发展考虑的,然而，此次预案却饱受质疑，质疑的焦点在于标的资产易视腾仍未盈利，收购处于亏损状态的公司在中国资本市场颇为罕见。易视腾是一家互联网电视运营服务商，从公开数据看近两年确实入不敷出，2013年度和2014年度实现营业收入1.01亿元、2.66亿元，但净利润分别亏损2378.95万元和5475.65万元。恒信移动董事长那个给出的解释是，如果不是考虑到国内资本市场对盈利现状的要求较高，恒信移动根本不会考易视腾头三年的盈利能力，而是让易视腾把资源都用到扩张用户上面。当然在预案中也有关于业绩对赌方面条文，主要是要求易视腾于2017年末OTT 终端激活用户合计数不少于800 万户，且2015 年至2017 年累计扣非后净利润合计不低于1.008 亿元。互联网电视的行业题材虽然是炙手可热，但其背后多少有不确定因素，投资者应衡量风险，谨慎投资。

二、市值管理见述与活动

大牛市里市值管理的需求就不迫切了？

3月19、20日，由证监会资本市场学院、中国上市公司协会主办的“上市公司市值管理专题研修班”在深圳博林诺富特酒店会议厅举行，来自全国近百家上市公司的负责人参加了本次研修班。上市公司中有600、000、002、300、430（新三板）股票代码的各板块的上市公司，具有全面性与代表性。这是自2014年5月9日新国九条提出“鼓励上市公司建立市值管理制度”之后，全国层面第一次有关市值管理专题的研修；更是自2014年下半年以来形形色色的市值管理实践给市场带来争论与困惑后的首次官方组织的研讨，并借此机会倡导正确的市值管理理念与做法的一次重要的专题交流活动。

中国证监会上市公司监管部副主任赵立新在开班致辞中指出，中国证监会支持与鼓励上市公司开展市值管理，市值管理是上市公司的自治自律行为。并指出，尽管现在市值管理尚无统一与权威的定义，但其核心理念还应得到提倡与坚持，就是市值管理的根本宗旨是实现上市公司的长期发展，为股东创造真实价值，而不是短期的碎片性的行为，更不是通过概念包装、题材炒作等方法影响股价短期涨跌。希望大家循序渐进，为建立中国特有的市值管理理论体系与实践模式而努力。

为期2天，8场讲座，1次分组讨论，来自证监会上市部、证监会稽查总队、上交所上市监管部、证券公司、市值管理研究机构、上市公司董秘与董事的交流嘉宾，从不同角度谈了自己对市值管理概念、理念、实践的看法与相关经验交流。八个专题分别是：上市公司市值管理实践与信息披露监管探索、上市公司市值管理路径选择与对策、市值管理与内幕交易、市场操纵违法违规案例解析、市值管理的资本运作工具、市值管理相关政策解读、如何将市值管理理念融入公司战略、上市公司董秘在市值管理中的角色定位、移动互联网时代的市值管理。

融客投资公司董事总经理毛勇春先生，作为交流嘉宾在会上作了“如何将市值管理理念融入公司战略”的专题演讲，由于其长期的探索与实践，讲课内容有高度深度也有清晰实用的价值，受到与会嘉宾的一致好评。毛勇春指出，我们无需太过拘泥于标准统一的市值管理的定义与实践，市值管理本身是一个本土化的概念，需要有一长段时间去探索实践与提炼总结，在这过程中，多几种定义就像多几本教课书一样，是一件正常的事，核心理念基本相同即可。市值管理作为一个公司战略层面的理念一定会帮助上市公司管理好资本市场给其的溢价，市值管理实践将长期的普惠于全体股东，从这个意义上说不管牛市与熊市市值管理都是上市公司必需践行的公司战略。并且市值管理水平也会被定量地反映，供上市公司决策参考。