上周五个交易日大盘上演V型反转，超越证监会层面的多部委联合救市稳定了市场情绪，但千股停牌造成的流动性困境，让各界对于目前上市公司的市值与整体A股市场的质疑声不断，而我们认为政策与规则的改变固然对于市场影响巨大，但是对于上市公司的市值以及市值管理水平，应当理性看待，在系统性风险面前即便优秀的上市公司也无法独善其身，而面对危机的能力与危机过后的个体修复能力可以体现上市公司市值管理水平的高低，可以充分说明市值的含金量，因此我们继续坚持在合理假设的前提下，量化检测上市公司的市值管理水平，提供各类市场主体理性看待上市公司市值的独特视角。
应我们微信公众号栏目评选结果，本次我们挑选了上周两市涨幅第一的公司进行检测。
证券代码:600018.SH
证券简称: 上港集团
周成交量：1884.71万手
周成交金额：139.77亿元
（当周换手率：8.28%，周平均换手率：1.66%）
市值:2074.04亿元
PE(TTM)：30.36（行业中位值：41.60）
五年期市值管理水平指标值：-0.36
（数据截止2015年7月10日）
上港集团近期重要事件：
上港集团（000725）上周涨51.44%，公司是我国最大的港口股份制企业，是货物吞吐量、集装箱吞吐量均居世界首位的综合性港口。主业领域包括港口集装箱、大宗散货和件杂货的装卸生产，以及与港口生产有关的引航、船舶拖带、理货、驳运、仓储、船货代理、集卡运输、国际邮轮服务等港口服务以及港口物流业务。虽然近年国际航运。作为重要的上海国资企业，上港集团既是推进上海国际航运中心建立的重要抓手，同时也是实现上海国资改革的重要平台。公司于近期公告了国务院国资委已通过上海国资委无偿划拨上港集团3.2%于上海国资委下属全资子公司上海国际集团的相关批复，另一方面公司董事会同意公司以不超过人民币19.419亿元现金收购上海锦江航运（集团）有限公司合计79.1954%股权，目前有待上海市国有资产监督管理委员会的批准。虽然在近期的市场暴跌中，上港集团作为大盘蓝筹股而受到护盘力量的“重点照顾”，但国企整合对于国企上市公司市值管理水平的影响还有待于进一步观察。
图一：上港集团5年期市值管理水平指标
数据：wind，融客投资
图二：上港集团1年期市值管理水平指标
数据：wind，融客投资
注释：N点为7月10日上港集团1年期市值管理水平值：-0.42，处于相对历史低位。
结论：
1、截止7月10日，上港集团的5年期市值管理水平指标值为-0.36，处于正常区间，且上港集团长期处于相对主动的市值管理状态。近期市值的大幅波动带动指标值的向下修正（图一黄色圈注部分），指标显示目前5年期市值管理水平指标值相对于长期历史数据仍有进一步下行空间，如公司要维持当前的长期市值管理水平状态，需要采用合理有效的市值管理手段。
2、截止7月10日，上港集团的1年期市值管理水平指标值处于历史相对低位，且已维持该状态较长时间，指标显示公司市值处于相对稳定状态。
上港集团市值超过千亿，作为重要国有上市公司，公司股权结构中前十大股东股权集中度极高，而近期的大幅市场波动以及救市行动，或造成持股集中度的进一步提高，不利于维持合理的市场波动，流动性欠佳导致公司短期市值管理水平较弱。
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指标应用
市值管理水平指标模型的原理已于2015年4月24日在上海证券报刊登的《溢价协同模型——开启市值管理水平定量评价新里程》一文中作叙述，在此对于模型衍生应用的结果作简单解释。根据溢价协同模型与市值管理水平指标（又称：融客比率）模型的原理和相关数据，得出以下结论。
A股上市公司五年期市值管理水平指标值的正常区间处于[-1.85,0.35]，均值为-0.74；
A股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-0.74,0.35]内波动，则上市公司市值管理水平较好，上市公司基本处于主动性市值管理状态；
A股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-1.85，-0.74]内波动，则上市公司市值管理水平一般，上市公司基本处于被动性市值管理状态；
A股上市公司五年期市值管理水平指标值处于[-1.85,0.35]之外，则该公司亟需进行合理有效的主动性市值管理。
重要声明：
1、 本报告的信息均来自于公开数据，我们不对数据的准确与完整作任何保证。我们未与所分析的公司作任何事前接触。
2、 本报告仅为我们量化模型计算得出的简报，如需报告完整版，可与我们联系。本报告的结论，并不构成所述公司证券的买卖建议，阅读者据此做出任何投资决策与本公司无关。
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