各板块指数走势
随着护盘资金在二级市场的参与度逐步上升，在比较长的一段时间里，投资者仍然主要围绕着护盘资金的意愿展开博弈。但是博弈的难度在不断加大，在量能逐步萎缩、指数图形不断走坏、两融余额下滑速度和指数调整速度出现背离的情况下，越来越多的趋势投资者选择离开。仍然留存在场内的交易型投资者对当前市场上最关键的问题逐渐达成了共识：护盘资金亦或是“国家队”参与市场希望达到的意图是什么？是救流动性还是救指数？目前，市场存在着高估值修复向下的趋势，这与护盘资金稳定指数并试图抬拉间存在矛盾，因此，上述答案未明朗前，场外资金仍将保持观望。归跟结底，还是上市公司的合理估值不能撑起目前的指数点位，这就需要上市公司采用合理的市值管理工具维护市值健康上涨，从而为资本市场的发展提供支撑。市值管理水平指标能够成为资本市场满意的上市公司市值健康与否的“体检”工具！
上周对强势板块猪肉龙头牧原股份量检后，本周选择军工板块中表现最强的航天电器（002025）量检，用市值管理指标水平理性分析上市公司、分析市场。
证券代码: 002025
证券简称:航天电器
周成交量：237.48万手
周成交金额：82.11亿元
（当周换手率：22.84%，周平均换手率：11.07%）
市值:154.09亿元
PE(TTM)：70.02（行业中位值：52.13）
五年期市值管理水平指标值：-0.5;一年期市值管理水平指标值：-0.78
市值管理水平指标处于合理区间
（数据截止2015年7月31日）
近期推动航天电器市值上涨事件：
航天电器上两周涨幅逾四成，上市公司为国资控股，控股股东为贵州航天工业有限责任公司。主营业务为军用电器、电机、电源、仪器仪表的研制、生产和销售。与国企改革概念持续活跃相似，国防军工概念同样是最近的反弹行情的一大亮点，板块中航天电器、振芯科技等近期创下了历史新高，不少个股同样展开的是V型反弹态势，如中国卫星、成发科技、成飞集成、北方导航等。“十三五”规划的编制越趋临近，市场对国防军工行业的预期也在不断增强。与此同时，下半年围绕着军工板块还具有较多的催化剂刺激，比如军工资产注入预期、军工阅兵背景下军备升级主题，以及周边局势进一步紧张，国家军工投入有望超预期等，这些都是军工板块上涨的催化剂。实质上还是炒作，显而易见，军工板块目前存在着巨大的泡沫。
图一：航天电器5年期市值管理水平指标
图二：航天电器1年期市值管理水平指标
注释：N点为7月31日航天电器5年期市值管理水平值：-0.5。M点为1年期市值管理水平值：-0.78
结论：
1、截止7月31日，航天电器的5年期市值管理水平指标值为-0.5，处于正常区间。
2、截止7月31日，航天电器的1年期市值管理水平指标值为-0.78，处于合理区间。
随着国企改革的顶层设计方案临近，而军工板块大部分上市企业多为央企，因此也包括了央企改革的范畴，另一方面随着事业单位改制的深入，军工集团大量研究所优质资产有望注入，令军工板块持续受到市场关注。在预期下半年市场以震荡行情为主的背景下，主题投资有望成为主旋律，军工具备极佳主题性质。预计下半年行业或将有望展开新一波大行情。在此背景下，航天电器的市值有望继续增长。
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指标应用
市值管理水平指标模型的原理已于2015年4月24日在上海证券报刊登的《溢价协同模型——开启市值管理水平定量评价新里程》一文中作叙述，在此对于模型衍生应用的结果作简单解释。根据溢价协同模型与市值管理水平指标（又称：融客比率）模型的原理和相关数据，得出以下结论。
A股上市公司五年期市值管理水平指标值的正常区间处于[-1.85,0.35]，均值为-0.74；
A股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-0.74,0.35]内波动，则上市公司市值管理水平较好，上市公司基本处于主动性市值管理状态；
A股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-1.85，-0.74]内波动，则上市公司市值管理水平一般，上市公司基本处于被动性市值管理状态；
A股上市公司五年期市值管理水平指标值处于[-1.85,0.35]之外，则该公司亟需进行合理有效的主动性市值管理。
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