目前的市场环境依然较为恶劣，在证金公司宣布暂时退出市场操作之际，空头大幅反扑，上证8月18日暴跌6%!占市场最大权重比例的银行、券商、保险纷纷破位下行，印证了久盘必跌的熊市预期，由于证金的干预变成了不可知事件，市场的高估值必然导致指数趋于下跌。本周前期引领大盘活跃的国改、军工、证金概念纷纷崩盘。梅雁吉祥走势破位引发蝴蝶效应，带动国改板块大幅杀跌。由于场内资金有限，又缺乏热点轮动，市场下行亦是必然。政策面上汇率市场告急，证金如继续救市可能会直接加重人民币的贬值预期。“市场涨跌有其自身规律，一般情况下政府不干预”，同时指出今后若干年内证金公司“一般不入市操作”，这是证监会21号文件中的两句话。市场对这两个政策信号的解读存在分歧 ，也加重了股指向下调整的压力。成熟的资本市场中股市暴涨暴跌较为罕见，上市公司有内在价值支撑是股市稳定的重要因素，市值管理水平指标能够检测上市公司的市值管理水平、帮助上市公司管理好影响市值增长的内部因素和外部变量!
本周选择了两市炒作最为狂热的证金概念股梅雁吉祥（600868）进行量捡，用市值管理水平指标理性分析上市公司、分析市场。
证券代码:600868
证券简称:梅雁吉祥
周成交量：2199万手
周成交金额：159.76亿元
（当周换手率：115.90%，周平均换手率:23.17%）
市值:169.88亿元
PE(TTM)：亏损
一年期市值管理水平指标值:-0.05;五年期市值管理水平指标值：0.85.市值管理指标水平值较高，股价或已透支，短期市值增长或不可持续
（数据截止2015年8月14日）
近期推动梅雁吉祥市值上涨事件:
近期很多公司都宣布证金公司进入了公司十大股东名单中，而且从持股数量上看要远远超过梅雁吉祥，但是到目前为止，涨得最好的是梅雁吉祥，梅雁吉祥也被坊间称为“纯证金公司概念股”。而证金公司意外成为梅雁吉祥第一大股东也长时间成为市场谈论的热点，从交易数据来看，梅雁吉祥近10个交易日总成交额为235亿元，换手率为184%，放量连续大涨，这显然是遭到游资爆炒的表现。梅雁吉祥主营水力发电业务以及水泥熟料等生产制造业，但是因为外部宏观环境变化，公司2014年净利润亏损5453万元，今年一季度继续亏损3077万元，而正因为业绩惨淡，梅雁吉祥大股东人选一直没有固定，更出现了半年内五换大股东的现象。梅雁吉祥主营水力发电业务以及水泥熟料等生产制造业，但是因为外部宏观环境变化，梅雁吉祥大股东人选一直没有固定，更出现了半年内五换大股东的现象。证金公司意外成为梅雁吉祥第一大股东，带动了公司股价的炒作，但是噱头多于实际，未来维持公司股价的还是公司业绩，而就目前梅雁吉祥的惨淡业绩来看，短期内市值回调已不可避免。
图一：梅雁吉祥 1年期市值管理水平指标
图二、梅雁吉祥5年期市值管理水平指标
注释：一年期市值管理水平指标值:-0.05;五年期市值管理水平指标值：0.85
结论：
从上图可以看出，梅雁吉祥五年期市值管理水平指标值为0.85、 1年期市值管理水平指标值为-0.05，显示梅雁吉祥目前市值较为透支，处于不健康状态，短期市值增长或不可持续。证金公司意外成为梅雁吉祥第一大股东，带动了公司股价的炒作，但是噱头多于实际，未来维持公司股价的还是公司业绩，而就目前梅雁吉祥的惨淡业绩来看，投资者不宜盲目追高。
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指标应用
市值管理水平指标模型的原理已于2015年4月24日在上海证券报刊登的《溢价协同模型——开启市值管理水平定量评价新里程》一文中作叙述，在此对于模型衍生应用的结果作简单解释。根据溢价协同模型与市值管理水平指标（又称：融客比率）模型的原理和相关数据，得出以下结论。
An股上市公司五年期市值管理水平指标值的正常区间处于[-1.85,0.35]，均值为-0.74；
An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-0.74,0.35]内波动，则上市公司市值管理水平较好，上市公司基本处于主动性市值管理状态；
An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-1.85，-0.74]内波动，则上市公司市值管理水平一般，上市公司基本处于被动性市值管理状态；
An股上市公司五年期市值管理水平指标值处于[-1.85,0.35]之外，则该公司亟需进行合理有效的主动性市值管理。
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