过去两周市场围绕着存量融资清理进行了惨烈的博弈，投资者的情绪左右着市场波动。市场仍然缺乏一个支撑大规模行情的理由，大部分投资者都是抱着博弈的心态参与市场，在政府一再背书支持的情况下，市场似乎已经恢复正常的运行，表现在市场已出现了一些小市值股票连扳的情况，如暴风科技、万马股份等等，资金活跃度有所提升，创业板也有一定幅度反弹。目前上证成交量仍旧维持在2000亿左右，表明仍旧是反弹不是反转，上破3200点有较大压力。虽然大蓝筹估值已探底，然而经济基本面并没有好转，9月财新PMI值只有47，并不足以支持股指上攻，预计短期内市场仍将维持窄幅震荡存量博弈。

本周选择了反弹急先锋大妖股“特力A”进行量检，用市值管理水平指标理性分析上市公司、分析市场。

证券代码:000025

证券简称:特力A

周成交金额：21.59亿元

周平均换手率:44.03%

市值:101.98亿元

PE(TTM)：888.6

五年期市值管理水平指标值：0.01，处于合理区间，上市公司能够较好的做到溢价协同。

（数据截止2015年9月18日）

近期特力A相关事件：

公开资料显示，特力A全称为深圳市特力(集团)股份有限公司，成立于1986年。第一大股东为深圳市特发集团有限公司，为深圳最早成立的国有大型综合性企业集团，实际控制人是深圳市国有资产监督管理局。身贴地方国企改革的标签，每逢国企改革风起，特力A总会重回风口。

　9月13日，市场期待已久的国企改革顶层设计方案终于出炉。虽然第二天国资改革指数以5.87%的跌幅来冷淡回应这一重大利好，但特力A却就此开启了新的一轮反弹行情。过去6个交易日中，特力A五次登上龙虎榜，游资轮番接力，成为炒作特力A的主力,有概念，盘子小，炒作起来就很容易,毫不考虑基本面支撑。

图一:特力A 5年期市值管理水平指标

图二:特力A一年期市值管理水平指标

注释：五年期市值管理水平指标值0.01。

结论：

从上图可以看出，特力A五年期市值管理水平指标值为0.01，显示目前特力A市值管理水平处于合理区间，上市公司能够较好的做到溢价协同。本次上涨已经不是特力A第一次演绎出如此犀利的走势。在6月股灾后的第一波反弹中，特力A股价从7月9日的9.88元一路狂飙，在8月13日刷出年内新高的51.99元/股，一个月的时间暴涨超过4倍。不过也正是从8月13日开始，公司股价又节节下挫，9月8日盘中创反弹后新低每股18.51元。特力A有如此表现全靠游资炒作概念、击鼓传花，投资者切不可再追高参与。

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指标应用

市值管理水平指标模型的原理已于2015年4月24日在上海证券报刊登的《溢价协同模型——开启市值管理水平定量评价新里程》一文中作叙述，在此对于模型衍生应用的结果作简单解释。根据溢价协同模型与市值管理水平指标（又称：融客比率）模型的原理和相关数据，得出以下结论。

An股上市公司五年期市值管理水平指标值的正常区间处于[-1.85,0.35]，均值为-0.74；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-0.74,0.35]内波动，则上市公司市值管理水平较好，上市公司基本处于主动性市值管理状态；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-1.85，-0.74]内波动，则上市公司市值管理水平一般，上市公司基本处于被动性市值管理状态；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值处于[-1.85,0.35]之外，则该公司亟需进行合理有效的主动性市值管理。

重要声明：

1、本报告的信息均来自于公开数据，我们不对数据的准确与完整作任何保证。我们未与所分析的公司作任何事前接触。

2、本报告仅为我们量化模型计算得出的简报，如需报告完整版，可与我们联系。本报告的结论，并不构成所述公司证券的买卖建议，阅读者据此做出任何投资决策与本公司无关。

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