在央行推广信贷资产再质押的刺激下，中国版本QE呼声大起，受到放水预期的鼓励，国庆之后现货市场放量大涨，资金入场欲望强烈。总体上看，市场开始寻求向上突破，创业板已先行走出上升趋势，主板较为迟缓。同时，近期海外市场的情绪修复对A股投资者也造成一定程度的传染，风险偏好开始回升。在放量大涨之后，近两日市场震荡明显，指数虽涨幅不多但题材股表现异常精彩，二胎概念、新能源、网络安全、医药生物等板块龙头个股连番上演涨停潮。目前，上证指数在3300点附近仍然存在较多套牢盘，市场能否有效突破还需继续观察！

本周选择了新能源板块表现抢眼的万马股份进行量检，用市值管理水平指标理性分析上市公司、分析市场。

证券代码:002276

证券简称:万马股份

周成交金额：103.78亿

周平均换手率:46.32%

市值:275亿

PE(TTM)：111

五年期市值管理水平指标值：-0.51，处于合理区间，上市公司能够较好的做到溢价协同。

近期万马股份相关事件：

公开资料显示，万马股份全称为浙江万马电缆股份有限公司，成立于1996年。第一大股东为浙江万马电气电缆集团有限公司，集团从事电线电缆、高分子材料、汽车充电设备等产品的研发、生产和销售，以及光伏发电与运维服务。

万马股份此番上涨有两个因素：一方面上半年能源互联网如火如荼，作为重要数据卡口，充电桩行情由此而起。近期行情源于充电设备有望成为拉动基建、稳增长调结构的领域之一，纳入发改委工程包存预期。预计2020年前，充电设备潜在市场空间约1000亿元。判断产业政策远未出尽，板块行情仍可期待。另一方面新能源动力汽车是我国产业的发展焦点，9月份新能源汽车生产28324辆，销售28092辆，同比分别增长2.1倍和2.2倍。但当前新能源动力汽车发展的瓶颈就是充电桩等配套设施，在此背景下，资金预期充电桩业务可能会进一步受到政策大力扶持，或驱动相关产业上市公司业绩回升。

图一:万马股份1年期市值管理水平指标
　

图一:万马股5年期市值管理水平指标

注释：五年期市值管理水平指标值-0.51。

从上图可以看出，万马股份五年期市值管理水平指标值为-0.51，显示目前万马股份市值管理水平处于合理区间，上市公司能够较好的做到溢价协同。目前公司公告增发预案募投项目，如实施顺利，将有助公司的新能源汽车充电业务迅速发展，完成从充电桩制造到智能充电网络平台运维的产业链延伸。在国家相关政策的扶持下，市值有进一步增长的空间。

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指标应用

市值管理水平指标模型的原理已于2015年4月24日在上海证券报刊登的《溢价协同模型——开启市值管理水平定量评价新里程》一文中作叙述，在此对于模型衍生应用的结果作简单解释。根据溢价协同模型与市值管理水平指标（又称：融客比率）模型的原理和相关数据，得出以下结论。

An股上市公司五年期市值管理水平指标值的正常区间处于[-1.85,0.35]，均值为-0.74；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-0.74,0.35]内波动，则上市公司市值管理水平较好，上市公司基本处于主动性市值管理状态；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-1.85，-0.74]内波动，则上市公司市值管理水平一般，上市公司基本处于被动性市值管理状态；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值处于[-1.85,0.35]之外，则该公司亟需进行合理有效的主动性市值管理。

重要声明：

1、本报告的信息均来自于公开数据，我们不对数据的准确与完整作任何保证。我们未与所分析的公司作任何事前接触。

2、本报告仅为我们量化模型计算得出的简报，如需报告完整版，可与我们联系。本报告的结论，并不构成所述公司证券的买卖建议，阅读者据此做出任何投资决策与本公司无关。

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