最近几个交易日上证指数的上涨让投资者仿佛回到了牛市，在券商板块的带领下，指数已经六连阳，慢慢逼近上方的半年均线，行业和概念指数也多数在半年线附近震荡。几日的上涨也伴随着量能的急剧放大，创业板成交量连创新高，超过了股灾前的水平。中国资本市场是政策市，IPO重启计划表明政府很明显在力图恢复市场融资功能的同时，小心翼翼的恢复市场情绪。近期领导人也多次发声要建立有投资者保护体系、避免发生系统性风险的资本市场。因此，在短期内有政策力求平稳、基本面不存在重大利空的情况下，市场乐观情绪将继续保持，一旦上证指数上破半年线，大牛市或将继续！投资者要紧握手中的股票，只要上证指数不跌破5日线，可以放心持股待涨！

本周选择了创投板块龙头大众公用（600635）进行量检，用市值管理水平指标分析上市公司、分析市场!

证券代码:600635

证券简称:大众公用

周涨幅：8.99%

周换手率:32.38%

市值:258.3亿

PE(TTM)：75.87

五年期市值管理水平值：-0.14，处于合理区间，上市公司能够较好的做到溢价协同。

（数据截止2015年11月6日）

近期大众公用相关事件：

大众公用全称上海大众公用事业（集团）股份有限公司，成立于1991年，公司主要从事发展城市燃气产业、城市交通产业、市政环境产业等城市公用事业基础设施，其中燃气产业是公司大力发展的核心产业，交通产业为“大众公用”的优势产业。公司于1993年在上海证券交易所挂牌上市，第一大股东为上海大众企业管理有限公司。

随着IPO即将重启、完善新股发行制度等重磅消息的出炉，沉寂已久的创投概念股成了市场资金追逐的对象。首先，IPO重启和注册制的推进有望直接带动创投公司业绩持续高增长，其次，从审核制到注册制是股票市场发展一个重要趋势，也是市场化改革的一个项重要任务。随着政策的大力推动，未来注册制改革有望快速落实。对于创投类企业而言，其持有的相关企业股权将实现流通，并有可能实现大幅升值。据统计，约有50家上市公司直接持有创投公司股权，其中大众公用参股3家创投企业。

图1 大众公用1年期市值管理水平指标

图1 大众公用5年期市值管理水平指标

注：5年期市值管理水平指标值-0.14

从上图可以看出，大众公用五年期市值管理水平指标值为-0.14，显示目前大众公用市值管理水平处于合理区间，上市公司能够较好的做到溢价协同。目前券商上涨步伐已放缓，反弹呈现向纵深发展趋势，板块再度轮动。类似大众公用这些创投，新股影子股等品种受到资金热捧，这也是自资金热炒券商之后的又一受益IPO的题材，板块涨幅有望超过上证指数。

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指标应用

市值管理水平指标模型的原理已于2015年4月24日在上海证券报刊登的《溢价协同模型——开启市值管理水平定量评价新里程》一文中作叙述，在此对于模型衍生应用的结果作简单解释。根据溢价协同模型与市值管理水平指标（又称：融客比率）模型的原理和相关数据，得出以下结论。

An股上市公司五年期市值管理水平指标值的正常区间处于[-1.85,0.35]，均值为-0.74；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-0.74,0.35]内波动，则上市公司市值管理水平较好，上市公司基本处于主动性市值管理状态；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-1.85，-0.74]内波动，则上市公司市值管理水平一般，上市公司基本处于被动性市值管理状态；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值处于[-1.85,0.35]之外，则该公司亟需进行合理有效的主动性市值管理。

重要声明：

1、本报告的信息均来自于公开数据，我们不对数据的准确与完整作任何保证。我们未与所分析的公司作任何事前接触。

2、本报告仅为我们量化模型计算得出的简报，如需报告完整版，可与我们联系。本报告的结论，并不构成所述公司证券的买卖建议，阅读者据此做出任何投资决策与本公司无关。