二级市场在劳动节假期得到了前所未有的官方重视，习总书记首次在最高决策会议上提出保障股市健康发展。纵使4月份的PMI数据不及预期，节后开盘，市场直接忽视上述利空，在外围股指下挫的背景下，本周二上证指数涨幅逾50点，一举扭转了股指下跌趋势。然而，市场关注的量能并未相应放出，市场中也缺乏明显的热点板块，更多的是大小概念普涨。前段时间，期货市场极为火爆的商品交易受到监管层极大的重视，投资者的交易热情也大幅降低，同样在二级市场，资源类板块股票也是节后两天跌幅最深的概念股。目前，指数短期内仍处于强势期，但量能能否有效放大将成为指数上攻的关键。

本周选择了节后涨幅最多的白酒板块“酒鬼酒”进行量检，用市值管理水平指标分析上市公司，分析市场

证券代码：000799.SZ

证券简称：酒鬼酒

周成交金额：69.53万

换手率：5.69%

市值：63.91亿

PE(TTM)：71.59

五年期市值管理水平指标值：-0.06，高于去年同期-0.09，该值处于合理区间。

近期酒鬼酒相关事件：

五一节后的首个交易日，A股普涨，各大板块全面开花，其中白酒板块涨幅最大，高达6%以上，酒鬼酒、口子窖、山西汾酒等近10只个股涨停。而这正切合了白酒行业持续上升的景气度。目前上市公司年报和一季报披露工作已结束，各大行业的经营情况也浮出水面。今年以来，部分白酒龙头公司开始提价，也印证了行业景气度的持续好转。飞天茅台通过非标茅台实现了变相的提价，普五的一批价已稳步提升至635-640元，较去年同期上涨近100元;国窖1573同增近30元。目前来看，2016年白酒行业的发展机会将好于2015年。行业景气度持续好转已经得到了市场的认可，贵州茅台、五粮液和酒鬼酒等已计划下半年执行控量的政策，有助于行业产品的升级，优化产业结构，价格具有更好的想象空间，因此节后白酒反弹首当其冲也是有逻辑可循。

图:酒鬼酒五年期市值管理水平指标

从上图可以看出，5月3日该上市公司市值管理水平指标值为-0.06，处于合理区间，高于去年同期的-0.09，表明相较于去年，现在二级市场给予该上市公司股票价格溢价较高，预期白酒行业的高景气将给予上市公司更高业绩支持，因此市场赋予酒鬼酒的溢价较先前更高。

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指标应用

市值管理水平指标模型的原理已于2015年4月24日在上海证券报刊登的《溢价协同模型——开启市值管理水平定量评价新里程》一文中作叙述，在此对于模型衍生应用的结果作简单解释。根据溢价协同模型与市值管理水平指标（又称：融客比率）模型的原理和相关数据，得出以下结论。

An股上市公司五年期市值管理水平指标值的正常区间处于[-1.85,0.35]，均值为-0.74；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-0.74,0.35]内波动，则上市公司市值管理水平较好，上市公司基本处于主动性市值管理状态；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-1.85，-0.74]内波动，则上市公司市值管理水平一般，上市公司基本处于被动性市值管理状态；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值处于[-1.85,0.35]之外，则该公司亟需进行合理有效的主动性市值管理。

重要声明：

1、本报告的信息均来自于公开数据，我们不对数据的准确与完整作任何保证。我们未与所分析的公司作任何事前接触。

2、本报告仅为我们量化模型计算得出的简报，如需报告完整版，可与我们联系。本报告的结论，并不构成所述公司证券的买卖建议，阅读者据此做出任何投资决策与本公司无关。

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