近期A股市场可谓“死气沉沉”，上证指数已在5日线附近盘整了12个交易日，主要原因在于市场难以给予投资者稳定预期，市场向上突破的逻辑还未显现。6月份美国加息预期升温，国内也未见相应利好对冲。上证成交量已经萎缩至1200亿，赚钱效应羸弱，绝大多数股票均跟随指数随波逐流，资金扎堆的锂电池板块短期也已破位，最近活跃的OLED概念和稀土概念也纷纷补跌。从原则上讲，目前市场的低波幅、无趋势的震荡行情已经超过两周，上证指数短期将再次面临方向选择。

本周选择了近期受益于草甘膦涨价的概念股 “江山股份”进行量检，用市值管理水平指标分析上市公司、分析市场。

证券代码：600389.SH

证券简称：江山股份

周成交金额：17.65万

换手率：8.91%

市值：43.28亿

PE(TTM)：467.92

五年期市值管理水平指标值：-0.09，高于去年同期-0.43，该值处于合理区间。

近期江山股份相关事件：

2016年5月20日，国内最大草甘膦生产商之一浙江金帆达上调出厂价，上海港提货价上调300元/吨至17800元/吨。这是国内草甘膦厂家今年首次上调出厂价。江山股份是全国农药标准化技术委员会有机磷类工作组召集单位，公司质检机构经中国石油和化学工业A级质量检验机构认证。江山股份公司是国内第二大草甘膦生产企业，目前公司草甘膦产能为7万吨。随着草甘膦提货价的上涨，受草甘膦出厂价今年首次上调刺激，草甘膦概念股近期有所异动。

图:江山股份五年期市值管理水平指标

从上图可以看出，5月24日该上市公司市值管理水平指标值为-0.09，处于合理区间，高于去年同期的-0.43，表明相较于去年，现在二级市场给予该上市公司股票的溢价偏差有所缩小，公司主营草甘膦农药的涨价将增厚上市公司业绩，为公司股票溢价提供支撑。

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指标应用

市值管理水平指标模型的原理已于2015年4月24日在上海证券报刊登的《溢价协同模型——开启市值管理水平定量评价新里程》一文中作叙述，在此对于模型衍生应用的结果作简单解释。根据溢价协同模型与市值管理水平指标（又称：融客比率）模型的原理和相关数据，得出以下结论。

An股上市公司五年期市值管理水平指标值的正常区间处于[-1.85,0.35]，均值为-0.74；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-0.74,0.35]内波动，则上市公司市值管理水平较好，上市公司基本处于主动性市值管理状态；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-1.85，-0.74]内波动，则上市公司市值管理水平一般，上市公司基本处于被动性市值管理状态；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值处于[-1.85,0.35]之外，则该公司亟需进行合理有效的主动性市值管理。

重要声明：

1、本报告的信息均来自于公开数据，我们不对数据的准确与完整作任何保证。我们未与所分析的公司作任何事前接触。

2、本报告仅为我们量化模型计算得出的简报，如需报告完整版，可与我们联系。本报告的结论，并不构成所述公司证券的买卖建议，阅读者据此做出任何投资决策与本公司无关。

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