经过上周的横盘震荡，本周二上证指数长阳上涨，短期均线组合仍然处于强势状态。黄金、白银、有色及白酒板块是资金持续攻击的重点，钢铁、煤炭为首的供给侧概念板块同样获得资金关注。在指数震荡上扬的过程中，量能也不断放大，本周上证指数日均成交量达到2800亿，表明做多资金持续入场。目前来看，指数仍然处于强势上行途中，仍然处于短期反弹阶段。目前大部分投资者似乎步入只赚指数不赚钱阶段，结构性行情仍然存在。
    本周选择白银版块兴业矿业（000426）进行量检，用市值管理水平指标分析上市公司，分析市场。

证券代码：000426

证券简称：兴业矿业

周成交金额：70.00亿

换手率：71.52%

市值：145.89亿

PE(TTM)：亏损

五年期市值管理水平指标值：0.29，高于于去年同期0.01，该值处于合理区间。

近期兴业矿业相关事件：

    在公司拟通过发行股份和支付现金结合的方式购买银漫矿业100%股权，拟通过发行股份方式购买乾金达100%股权。银漫矿业拥有银0.94万吨（金属量），品位187.46克/吨；铅锌储量90万吨（金属量），品位4.8%，预计17年初投产，2017-2019年承诺盈利不少于3.91、4.96、4.96亿元。乾金达矿业的东胡银多金属矿勘探探矿权，其含银品味高达336.8克/吨，伴生铅锌品味10%，属于品味很高的矿山，预计2019年1月正式生产。2019-2021年净利润预计分别为2.5、2.1和3.3亿元。随着两个矿区的陆续投产，未来公司业绩进入了快速增长期。公司主要产品为银精矿、锌精矿和铅精矿等，从白银来看，随着1）白银供需缺口的加大（全球白银供给在990百万盎司左右，而需求不断增长，15年达1028百万盎司）；2）全球各国持续量化宽松和金融市场动荡不断加剧的情况下，白银等贵金属的保值增值以及避险需求持续增加，料银价将继续反弹。从锌来看，锌行业受益于供给端收缩，锌价底部反弹45%，未来随着供给端的收缩，锌价有望将继续反弹，未来公司将受益于银价和锌价的继续反弹。

从上图可以看出，7月12日该上市公司市值管理水平指标值为0.29，处于合理区间，高于去年同期的0.01，表明相较于去年，现在二级市场给予该上市公司股票价格溢价更高，说明投资者对兴业矿业的业绩改善充满期待。 

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指标应用

市值管理水平指标模型的原理已于2015年4月24日在上海证券报刊登的《溢价协同模型——开启市值管理水平定量评价新里程》一文中作叙述，在此对于模型衍生应用的结果作简单解释。根据溢价协同模型与市值管理水平指标（又称：融客比率）模型的原理和相关数据，得出以下结论。

An股上市公司五年期市值管理水平指标值的正常区间处于[-1.85,0.35]，均值为-0.74；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-0.74,0.35]内波动，则上市公司市值管理水平较好，上市公司基本处于主动性市值管理状态；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-1.85，-0.74]内波动，则上市公司市值管理水平一般，上市公司基本处于被动性市值管理状态；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值处于[-1.85,0.35]之外，则该公司亟需进行合理有效的主动性市值管理。

重要声明：

1、本报告的信息均来自于公开数据，我们不对数据的准确与完整作任何保证。我们未与所分析的公司作任何事前接触。

2、本报告仅为我们量化模型计算得出的简报，如需报告完整版，可与我们联系。本报告的结论，并不构成所述公司证券的买卖建议，阅读者据此做出任何投资决策与本公司无关。

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