在经过多日震荡下跌之后，上证指数本周有所上涨，监管层“窗口指导”有所放缓是股市回暖的重要原因。近期中国恒大在资本市场动作频频，举牌万科、成为嘉凯城实控人、三次举牌廊坊发展，恒大的举动是几近死水的市场仅有的喧嚣。周二供给侧改革相关消息有所发酵，煤炭、钢铁等板块概念有所表现，带动指数有所上涨。总体来看，一行三会的监管动作虽然趋缓但仍未放松，题材炒作等没有基本面驱动的股票被交易所严格监管的概率仍然很大，投资者多看少动方为上策。                

本周选择了供给侧改革概念股：焦作万方（000612）进行量检，用市值管理水平指标分析上市公司、分析市场。

证券代码：000612.SZ

证券简称：焦作万方

周成交金额：4.92亿

换手率：6.39%

市值：98.83亿

PE(TTM)：-515

五年期市值管理水平指标值：0.05，高于去年同期0.0005，该值处于合理区间。

近期焦作万方相关事件：

焦作万方8月5日晚间公告，公司股东西藏吉奥高投资控股有限公司收到中国证券登记结算有限责任公司于2016年8月5日出具的《证券过户登记确认书》，确认吉奥高转让给杭州金投锦众投资合伙企业(有限合伙)的1.9亿股股份已完成过户，过户日期为2016年8月4日。据工商公示信息，金投锦众成立于2016年4月21日，主营业务为投资管理。浙江恒杰实业有限公司为金投锦众的企业法人之一，同时其也是杭州锦江集团的全资子公司。锦江集团以环保能源、有色金属、化工为主产业，在浙江、山东、安徽、河南、云南、湖北、新疆等省自治区及东南亚地区已建成和正在建设的资源综合利用电厂逾30家，已成为国内拥有垃圾焚烧电厂最多、累计处理垃圾能力最大的企业集团之一。除了垃圾发电产业之外，锦江集团的有色金属产业板块中也包括氧化铝和电解铝等业务。作为供给侧改革概念股，涨幅明显。

图:焦作万方五年期市值管理水平指标

从上图可以看出，8月9日该上市公司市值管理水平指标值为0.31，处于合理区间，高于去年同期的0.15，表明相较于去年，现在二级市场给予该上市公司股票价格更高的溢价，预期供给侧改革能够提升上市公司业绩。如上图所示，在供给侧改革去库存期间，市值管理水平指标值在稳步提升，市值也在震荡上扬，表明投资者对于国企改革有所期待。

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指标应用

市值管理水平指标模型的原理已于2015年4月24日在上海证券报刊登的《溢价协同模型——开启市值管理水平定量评价新里程》一文中作叙述，在此对于模型衍生应用的结果作简单解释。根据溢价协同模型与市值管理水平指标（又称：融客比率）模型的原理和相关数据，得出以下结论。

An股上市公司五年期市值管理水平指标值的正常区间处于[-1.85,0.35]，均值为-0.74；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-0.74,0.35]内波动，则上市公司市值管理水平较好，上市公司基本处于主动性市值管理状态；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-1.85，-0.74]内波动，则上市公司市值管理水平一般，上市公司基本处于被动性市值管理状态；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值处于[-1.85,0.35]之外，则该公司亟需进行合理有效的主动性市值管理。

重要声明：

1、本报告的信息均来自于公开数据，我们不对数据的准确与完整作任何保证。我们未与所分析的公司作任何事前接触。

2、本报告仅为我们量化模型计算得出的简报，如需报告完整版，可与我们联系。本报告的结论，并不构成所述公司证券的买卖建议，阅读者据此做出任何投资决策与本公司无关。

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