在经过一段时间沉寂之后,上证指数本周二做出方向选择,在金融地产权重的带领下，上证指数突破3100点，处于低迷的创业板指也一同上扬。此轮上涨的导火索可以归结为恒大举牌效应的发酵，万科A的持续涨停带领房地产板块上市公司如金地集团、保利地产等持续上涨，叠加深港通预期的背景下，上证指数终于一扫阴霾，放量上涨。然而，在昨日深港通准备实施消息放出后，市场似乎存在见光死迹象，目前经济持续低迷，基本面驱动股市上涨的逻辑并未存在，投资者应保持谨慎，不要驱从“一根阳线改三观”，理性对待市场波动。                    

  本周选择了房地产概念金地集团进行量检，用市值管理水平指标分析上市公司、分析市场。

证券代码：600383.SH

证券简称：金地集团

周成交金额：70.95亿

换手率：12.43%

市值：541亿

PE(TTM)：15.7

五年期市值管理水平指标值：0.1439，高于去年同期-0.0419，该值处于合理区间。

近期金地集团相关事件：

金地集团单月销售增速反弹，累计销售额增长93.6%。2016 年7 月，公司销售面积、销售额单月同比增速有所反弹。其中，销售面积同比增长46.32%，大幅高于6 月份 8.97%和5 月份29.43%的单月增速；销售额同比增长43.29%，略高于6 月份 42.71%的单月增速。2016 年1-7月公司实现销售额520.7 亿元，同比增长93.6%，销售面积同比增长64.2%。公司下半年销售增速将受到楼市降温、基数抬升等因素影响，但全年销售维持增长料将无虞。地产股上涨的主要逻辑是在国债收益率下行，风险偏好未有显著上升背景下，市场的风格有望转向低估值高分红品种。并且近期恒大举牌多家房地产公司，也体现了未来房企转型一个思路，即从房地产开发向整合具备地块资源的企业发展，这也是行业集中度提升的一个途径。在当下风口，房地产股有望成为近段时间资金追逐的对象。

图:金地集团五年期市值管理水平指标

       从上图可以看出，8月16日该上市公司市值管理水平指标值为0.1439，处于合理区间，高于去年同期的-0.0419，表明相较于去年，现在二级市场给予该上市公司股票价格更高的溢价，预期该公司能够通过市值管理手段提升业绩，如上图所示在万科带领房地产板块上涨期间，市值管理水平指标值在稳步提升，市值也在震荡上扬，表明投资者对于房地产行业未来的发展有所期待。

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指标应用

市值管理水平指标模型的原理已于2015年4月24日在上海证券报刊登的《溢价协同模型——开启市值管理水平定量评价新里程》一文中作叙述，在此对于模型衍生应用的结果作简单解释。根据溢价协同模型与市值管理水平指标（又称：融客比率）模型的原理和相关数据，得出以下结论。

An股上市公司五年期市值管理水平指标值的正常区间处于[-1.85,0.35]，均值为-0.74；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-0.74,0.35]内波动，则上市公司市值管理水平较好，上市公司基本处于主动性市值管理状态；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-1.85，-0.74]内波动，则上市公司市值管理水平一般，上市公司基本处于被动性市值管理状态；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值处于[-1.85,0.35]之外，则该公司亟需进行合理有效的主动性市值管理。

重要声明：

1、本报告的信息均来自于公开数据，我们不对数据的准确与完整作任何保证。我们未与所分析的公司作任何事前接触。

2、本报告仅为我们量化模型计算得出的简报，如需报告完整版，可与我们联系。本报告的结论，并不构成所述公司证券的买卖建议，阅读者据此做出任何投资决策与本公司无关。

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