上周一大盘在地产板块的带领下冲破3100点后，本周上证指数持续调整，热点几近全无，人气龙头廊坊发展仍在五日线附近震荡调整，指数成交量持续萎缩，网下打新对蓝筹股的配置是先前蓝筹股表现的重要原因。今日人民日报发文称中国经济处于新常态中，下行的压力仍然较大，上证指数缺乏持续上涨的逻辑，投资者宜谨慎对待，行情“半死不活”，切莫频繁换股。

本周选择了万达私有化概念“皇氏集团”进行量检，用市值管理水平指标分析上市公司、分析市场。

证券代码：002329.SZ

证券简称：皇氏集团

周成交金额：84.82亿

换手率：93.16%

市值：176亿

PE(TTM)：77.0

五年期市值管理水平指标值：-0.0962，高于去年同期-0.0006，该值处于合理区间。

近期皇氏集团相关事件：

8月15日上午，万达商业召开临时股东大会，大会以88.5%的赞成票通过了公司向香港联交所撤回H股上市的特别决议。万达商业的私有化进程就此迈出了关键性的一步，按照公司于次日发布的公告披露，H股于联交所买卖的最后日期将为2016年9月13日，自9月20日下午4时起自联交所退市。根据媒体披露的私有化文件，万达商业计划于2018年8月前回A股上市。随着参与万达商业私有化的企业浮出水面，相关上市公司无一例外地成为市场关注焦点。皇氏集团所投资的上海赛领皇氏股权投资基金，是万达商业私有化要约收购财团成员之一RedFortuneGlobalLimited的参与人。

 图:皇氏集团五年期市值管理水平指标

从上图可以看出，8月23日该上市公司市值管理水平指标值为-0.0962，处于合理区间，低于去年同期的-0.0006，表明相较于去年，现在二级市场给予该上市公司股票价格更高的溢价，预期该公司能够通过市值管理手段提升业绩，如上图所示在最近万达私有化消息的刺激下，市值管理水平指标值在稳步提升，市值也在震荡上扬，表明投资者对于万达私有化有所期待。

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指标应用

市值管理水平指标模型的原理已于2015年4月24日在上海证券报刊登的《溢价协同模型——开启市值管理水平定量评价新里程》一文中作叙述，在此对于模型衍生应用的结果作简单解释。根据溢价协同模型与市值管理水平指标（又称：融客比率）模型的原理和相关数据，得出以下结论。

An股上市公司五年期市值管理水平指标值的正常区间处于[-1.85,0.35]，均值为-0.74；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-0.74,0.35]内波动，则上市公司市值管理水平较好，上市公司基本处于主动性市值管理状态；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-1.85，-0.74]内波动，则上市公司市值管理水平一般，上市公司基本处于被动性市值管理状态；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值处于[-1.85,0.35]之外，则该公司亟需进行合理有效的主动性市值管理。

重要声明：

1、本报告的信息均来自于公开数据，我们不对数据的准确与完整作任何保证。我们未与所分析的公司作任何事前接触。

2、本报告仅为我们量化模型计算得出的简报，如需报告完整版，可与我们联系。本报告的结论，并不构成所述公司证券的买卖建议，阅读者据此做出任何投资决策与本公司无关。

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