A股本周市场陷入沉寂，场内筹码及场外资金均不活跃。美联储将在22日凌晨公告议息，短期美股及A股都将以震荡走势为主。近期A股成交量、波动率直线下降，创近年来新低，人气严重不足，A股空仓户数也连创新高，表明投资者情绪低迷。本周盘面上看，钢铁板块内个股集体拉升，但无奈钢铁形单影只，其他题材股也是不温不火，昨日强势的PPP概念则是跌幅在前。两市依旧窄幅震荡，市场观望情绪浓厚。

本周选择了钢铁板块概念股“鞍钢股份”进行量检，用市值管理水平指标分析上市公司、分析市场。

证券代码：000898

证券简称：鞍钢股份

周成交金额：5.37亿

换手率：1.89%

市值：347.3亿

PE(TTM)：亏损

五年期市值管理水平指标值：0.26997，高于去年同期-0.0736，该值处于合理区间。

近期鞍钢股份相关事件：

　在停牌近三个月之后，宝钢股份和武钢股份昨日晚间同时发布公告称，将由宝钢股份向武钢股份全体换股股东发行A股股票，换股吸收合并武钢股份，宝钢股份为合并方暨存续方，武钢股份为被合并方暨非存续方。而据媒体报道，鞍钢和本钢将成下一个重组对象。受此影响，今日钢铁板块表现抢眼，鞍钢股份、本钢板材一度触及涨停，预计叠加供给侧改革背景，钢铁板块或将有持续表现。

图:鞍钢股份五年期市值管理水平指标

从上图可以看出，9月20日该上市公司市值管理水平指标值为0.26997，处于合理区间，高于于去年同期的-0.0736，表明相较于去年，现在二级市场给予该上市公司股票价格更高的溢价，预期该公司能够通过重组等市值管理手段提升上市公司业绩。

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指标应用

市值管理水平指标模型的原理已于2015年4月24日在上海证券报刊登的《溢价协同模型——开启市值管理水平定量评价新里程》一文中作叙述，在此对于模型衍生应用的结果作简单解释。根据溢价协同模型与市值管理水平指标（又称：融客比率）模型的原理和相关数据，得出以下结论。

An股上市公司五年期市值管理水平指标值的正常区间处于[-1.85,0.35]，均值为-0.74；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-0.74,0.35]内波动，则上市公司市值管理水平较好，上市公司基本处于主动性市值管理状态；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-1.85，-0.74]内波动，则上市公司市值管理水平一般，上市公司基本处于被动性市值管理状态；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值处于[-1.85,0.35]之外，则该公司亟需进行合理有效的主动性市值管理。

重要声明：

1、本报告的信息均来自于公开数据，我们不对数据的准确与完整作任何保证。我们未与所分析的公司作任何事前接触。

2、本报告仅为我们量化模型计算得出的简报，如需报告完整版，可与我们联系。本报告的结论，并不构成所述公司证券的买卖建议，阅读者据此做出任何投资决策与本公司无关。

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