量检市值管理刊发至今已有69期，得到投资者的众多好评。根据阅读者的反馈，对指标的进一步分析以及非正常区间内标的分析是读者关注的热点和兴趣所在。我们认为：

1、我们的指标是动态变化的，但由于平滑的时间跨度较长，所以在指标反应较多是趋势性的信号。

2、置信区间的选择可以根据研究目的的不同而调整；对同样属于正常区间的上市公司也可进行更细致的比较。

受限篇幅及其他原因，我们不在微信公共号文章中做更多的分析和解读，如有读者对我们以往发布的文章中所描述标的有进一步交流的强烈兴趣，或需要使用工具独立分析标的公司，可在微信公众号下留言或拨打公司电话5466 8032进行线下交流。非诚勿扰，谢谢！

经过上周指数的上涨，本周上证指数横盘调整，量能虽有所缩小但仍然在2000亿上方。反映到盘面上，个股走势两极分化十分严重。上周五恒大再次举牌廊坊发展的消息引爆了股权争夺板块，廊坊发展、武昌鱼、四川双马周一周二连续两天涨停，成为两市最亮眼板块。次新股也有所表现，来伊份在打开涨停板之后实现六连板。由于美国大选不确定增加，黄金、白银概念也有所表现。然而，昨晚梅雁吉祥公告称，恒大人寿已经清空了一月前所持有的梅雁吉祥股票，险资由“伪举牌”到“真出货”极大的打击了市场人气，周三所有恒大持股未到举牌线的上市公司纷纷大跌。上周末美国大选峰回路转，在FBI的消息公布之后，美元指数回调，全球资本市场的不确定性正在增加，国内市场也会受到影响。投资者宜保持警惕，指数下跌的可能性逐渐增大。

本周选择了白银概念“盛屯矿业”进行量检，用市值管理水平指标分析上市公司、分析市场。

证券代码：600711

证券简称：盛屯矿业

周成交金额：7.84亿

换手率：7.05%

市值：118亿

PE(TTM)：68.2

五年期市值管理水平指标值：-0.17001，高于于去年同期-0.22826，该值处于合理区间。

近期盛屯矿业相关事件：

在离美国大选不到10天时FBI爆出“邮件门”，使美国大选不确定性增加。美元持续走低，为金价反弹提供了良好契机。由于黄金白银价格的强相关性，白银价格也跟随上涨。从国内期指来看，自10月14日沪银主力合约触底39.81元/克后，期指价格便持续震荡回升，在昨日上涨0.24元/克后，今日开盘41.55元/克，涨幅达到2.62%。在此背景下，相关上市公司也表现出不俗的业绩，盛屯矿业就是其中一个代表企业。从其10月25日发表的第三季度报告可以看出，相较于上年度末，其营业收入增加了103.4%，稀释每股收益上涨了39.29%。反映在股票价值上，其股票价格近期实现了持续增长。截至今天，其本周其股票涨幅达到5.26%。

图:盛屯矿业五年期市值管理水平指标

从上图可以看出，11月1日该上市公司市值管理水平指标值为-0.17001，处于合理区间，高于去年同期的-0.22826，表明相较于去年，现在二级市场给予该上市公司股票价格更高的溢价。如上图所示，在最近全球资本市场趋于不稳定背景下，市值管理水平指标值在稳步提升，市值也在震荡上扬，表明投资者对白银上涨驱动业绩增长有所期待。

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指标应用

市值管理水平指标模型的原理已于2015年4月24日在上海证券报刊登的《溢价协同模型——开启市值管理水平定量评价新里程》一文中作叙述，在此对于模型衍生应用的结果作简单解释。根据溢价协同模型与市值管理水平指标（又称：融客比率）模型的原理和相关数据，得出以下结论。

An股上市公司五年期市值管理水平指标值的正常区间处于[-1.85,0.35]，均值为-0.74；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-0.74,0.35]内波动，则上市公司市值管理水平较好，上市公司基本处于主动性市值管理状态；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-1.85，-0.74]内波动，则上市公司市值管理水平一般，上市公司基本处于被动性市值管理状态；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值处于[-1.85,0.35]之外，则该公司亟需进行合理有效的主动性市值管理。

重要声明：

1、本报告的信息均来自于公开数据，我们不对数据的准确与完整作任何保证。我们未与所分析的公司作任何事前接触。

2、本报告仅为我们量化模型计算得出的简报，如需报告完整版，可与我们联系。本报告的结论，并不构成所述公司证券的买卖建议，阅读者据此做出任何投资决策与本公司无关。

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