量检市值管理刊发至今已有88期，得到投资者的众多好评。根据阅读者的反馈，对指标的进一步分析以及非正常区间内标的分析是读者关注的热点和兴趣所在。我们认为：

1、我们的指标是动态变化的，但由于平滑的时间跨度较长，所以在指标较多是趋势性的信号。反应

2、置信区间的选择可以根据研究目的的不同而调整；对同样属于正常区间的上市公司也可进行更细致的比较。

受限篇幅及其他原因，我们不在微信公共号文章中做更多的分析和解读，如有读者对我们以往发布的文章中所描述标的有进一步交流的强烈兴趣，或需要使用工具独立分析标的公司，可在微信公众号下留言或拨打公司电话5466 8032进行线下交流。非诚勿扰，谢谢！

     本周两市指数震荡调整，成交量有所放大，上证指数周一周二周三成交均超过2000亿。由于美国投资者担忧特朗普政策不稳定，市场更希望看到的财政扩张方面的政策短期内没有得到兑现，昨夜美国市场大跌，带动今日亚洲市场重挫，A股也受到一定程度影响。从二级市场盘面上看，绝大多数股票随波逐流，除次新股板块、摘帽概念外几无热点。次新股中白银有色、数据港依旧表现火热，摘帽概念*ST盈方，*ST天仪，恒力股份、中航黑豹等逆市大涨。

本周选择了“*ST天仪”进行量检，用市值管理水平指标分析上市公司，分析市场，该上市公司市值管理水平指标值不在合理区间。

 证券代码：000710

证券简称：*ST天仪

周成交金额：10.66亿

换手率：10.84%

市值：97.36

PE(TTM)：-2336 

五年期市值管理水平指标值：0.36，该值处于合理区间之外，高于合理区间最大值。

近期*ST天仪相关事件：

      根据审计报告，*ST天仪上市公司2015、2016年度归属股东的净利润分别为-1300.87万元和-418.59万元，已连续两年发生亏损。为了避免退市，去年12月初，停牌6个月的*ST天仪(000710)推出重组草案，欲斥资43亿元购买北京贝瑞和康生物技术股份有限公司100%股权，构成借壳上市。*ST天仪于3月9日发布公告，对证监会反馈意见进行回复，对贝瑞和康股权结构、经营状况、可持续性及合理性等问题做出了详细说明，3月以来市值涨幅超过50%。

 图:*ST天仪五年期市值管理水平指标

从上图可以看出，3月22日该上市公司市值管理水平指标值为0.36，处于合理区间之外，表明现在二级市场给予该上市公司股票的溢价过高，主要原因在于投资者预期企业的主动保壳行为会带动上市公司市值的上涨。预计企业完成资产重组及实控人发生变更后，上市公司市值管理水平指标值会逐渐回落到合理区间。

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还等什么，赶紧动手吧！

指标应用

市值管理水平指标模型的原理已于2015年4月24日在上海证券报刊登的《溢价协同模型——开启市值管理水平定量评价新里程》一文中作叙述，在此对于模型衍生应用的结果作简单解释。根据溢价协同模型与市值管理水平指标（又称：融客比率）模型的原理和相关数据，得出以下结论。

An股上市公司五年期市值管理水平指标值的正常区间处于[-1.85,0.35]，均值为-0.74；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-0.74,0.35]内波动，则上市公司市值管理水平较好，上市公司基本处于主动性市值管理状态；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-1.85，-0.74]内波动，则上市公司市值管理水平一般，上市公司基本处于被动性市值管理状态；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值处于[-1.85,0.35]之外，则该公司亟需进行合理有效的主动性市值管理。

重要声明：

1、本报告的信息均来自于公开数据，我们不对数据的准确与完整作任何保证。我们未与所分析的公司作任何事前接触。

2、本报告仅为我们量化模型计算得出的简报，如需报告完整版，可与我们联系。本报告的结论，并不构成所述公司证券的买卖建议，阅读者据此做出任何投资决策与本公司无关。

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