量检市值管理刊发至今已有94期，得到投资者的众多好评。根据阅读者的反馈，对指标的进一步分析以及非正常区间内标的分析是读者关注的热点和兴趣所在。我们认为：

1、我们的指标是动态变化的，但由于平滑的时间跨度较长，所以在指标较多是趋势性的信号。

2、置信区间的选择可以根据研究目的的不同而调整；对同样属于正常区间的上市公司也可进行更细致的比较。

受限篇幅及其他原因，我们不在微信公共号文章中做更多的分析和解读，如有读者对我们以往发布的文章中所描述标的有进一步交流的强烈兴趣，或需要使用工具独立分析标的公司，可在微信公众号下留言或拨打公司电话5466 8032进行线下交流。非诚勿扰，谢谢！

本周两市指数震荡调整，上证指数在3100上方弱势震荡。4月下旬指数的剧烈调整似乎已见尾声，两市成交量也日渐缩小。从交易的角度看，市场绝大多数股票随指数窄幅震荡，活跃度明显下降。从板块来看，作为护盘资金的白马股已陷入调整，贵州茅台、格力电器等在高位小幅震荡。雄安概念、一带一路等板块卷土重来，冀东装备、北新路桥等连续表现，其中冀东装备上周更以54.1%的涨幅牛冠A股。除了上述板块外，两市并无其他热点，活跃资金扎堆集中在雄安和一带一路概念。目前监管层连续发声严防金融风险，预计上证指数后续仍将难以有较好表现，结构性行情仍将贯穿市场主线。

本周选择了“冀东装备”进行量检，用市值管理水平指标分析上市公司，分析市场，该上市公司5年期市值管理水平指标不在合理区间，超过合理区间最大值。

 证券代码：000856

证券简称：冀东装备

周成交金额：43.61亿

换手率：48.18%

市值：90.75

PE(TTM)：185

五年期市值管理水平指标值：0.39，高于去年同期0.33，超过合理区间最大值。

近期冀东装备相关事件：

       冀东装备是大型水泥机械制造及工程服务商，拥有装备技术研发、装备制造、建筑与维修工程三大业务板块，集水泥装备研发、生产线设计、维修工程于一体的上市公司。主要业务地点集中在京津冀地区，雄安新区已经成立一月有余，从4月5日清明节后第一个交易日开始，雄安新区板块各概念股轮番表现，接连上演涨停潮，随后监管层表态严防股市中雄安概念过度投机炒作，该板块陷入调整。4月21日后，雄安板块再度来袭，在大盘极度匮乏热点的情况下资金继续攻击雄安概念，冀东装备作为小市值股票，被市场发掘成为雄安概念第二波的龙头股票，从4月21日至今涨幅超过80%。

图:冀东装备五年期市值管理水平指标

从上图可以看出，5月3日该上市公司市值管理水平指标值为0.39，高于合理区间最大值。观察该上市公司市值管理水平指标走势，可以看出自2017年4月初该指标值逐步上扬，超过合理区间最大值。同期雄安概念在资本市场受到追捧，股价连续涨停表现，上市公司市值迅速增长。而上市公司主营业务业绩并未明显改善，每股EPS只有0.22，市场赋予上市公司市值的溢价迅速增大直至超过合理区间，如若雄安新区的建设能大大增加上市公司的主营业务需求、大幅改善上市公司业绩，该市值管理水平指标值有望在未来逐渐缩小，回落至合理区间。

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指标应用

市值管理水平指标模型的原理已于2015年4月24日在上海证券报刊登的《溢价协同模型——开启市值管理水平定量评价新里程》一文中作叙述，在此对于模型衍生应用的结果作简单解释。根据溢价协同模型与市值管理水平指标（又称：融客比率）模型的原理和相关数据，得出以下结论。

An股上市公司五年期市值管理水平指标值的正常区间处于[-1.85,0.35]，均值为-0.74；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-0.74,0.35]内波动，则上市公司市值管理水平较好，上市公司基本处于主动性市值管理状态；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-1.85，-0.74]内波动，则上市公司市值管理水平一般，上市公司基本处于被动性市值管理状态；

An股上市公司五年期市值管理水平指标值处于[-1.85,0.35]之外，则该公司亟需进行合理有效的主动性市值管理。

重要声明：

1、本报告的信息均来自于公开数据，我们不对数据的准确与完整作任何保证。我们未与所分析的公司作任何事前接触。

2、本报告仅为我们量化模型计算得出的简报，如需报告完整版，可与我们联系。本报告的结论，并不构成所述公司证券的买卖建议，阅读者据此做出任何投资决策与本公司无关。

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