本周上证指数在3200上方强势震荡，结构性行情明显，挖掘有真实业绩增长的个股，成为近期机构及散户投资者的主要策略。因此，中报披露业绩暴增的个股成了“香饽饽”，如方大炭素、厦门国贸、北方稀土、沧州大化等涨价概念股表现突出。上证50板块有所回调，但仍在月线上。昨日，被视为国家队的证金公司出现在两家创业板公司昆仑万维、苏交科的十大股东之中，更重要的是，这是证金公司在A股历史上第一次成为创业板公司前十大股东。证金试图向市场释放出维稳创业板的信号。从目前的政策导向、市场环境、资金偏好等方面来看，创业板整体的趋势性机会短期仍很难看到。目前交易性的机会仍将存在有中报业绩支撑的上市公司中。

本周选择了“沧州大化”进行量检，用市值管理水平指标分析上市公司，分析市场

 
证券代码：600230
证券简称：沧州大化
周成交金额：58.28亿
换手率：43.13%
市值：147亿
PE(TTM)：17.1
五年期市值管理水平指标值：-0.1131，去年同期0.2877，该值处于合理区间。
近期沧州大化相关事件：
沧州大化股份有限公司是是由中国化工集团控股、沧州市政府参股，以化肥、TDI为主导产品的大型综合性化工企业集团，属国有独资企业。已发展成为我国重要的异氰酸酯和化肥生产基地。其中TDI总产能已位居国内最大、并跻身世界四大生产商行列。由于4月份之后TDI价格一直处于向下回调阶段，市场上未能有效积累库存，再加上产量的持续收缩，最终导致近期TDI价格向上跳涨20%。作为TDI生产商的沧州大化17年上半年业绩预增30倍，6月底开始启动上涨，至今涨幅已超过70%。
 
图:沧州大化五年期市值管理水平指标
 
  
   从上图可以看出，7月25日该上市公司五年期市值管理水平指标值为-0.1131，从去年同期接近正常区间最大值0.2877，逐渐回归至更合理的范围。受益于TDI价格的上涨，沧州大化不仅成功“脱帽”，而且在17年上半年业绩预增30倍，加上7月份以来TDI价格再次抬头，预计2017年上半年与上年同期相比，将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为6.56亿元，同比增长近30倍，公司业绩的改善为上市公司的合理市值提供支撑，也使上市公司的高溢价逐渐回落的更为合理。
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指标应用
市值管理水平指标模型的原理已于2015年4月24日在上海证券报刊登的《溢价协同模型——开启市值管理水平定量评价新里程》一文中作叙述，在此对于模型衍生应用的结果作简单解释。根据溢价协同模型与市值管理水平指标（又称：融客比率）模型的原理和相关数据，得出以下结论。
An股上市公司五年期市值管理水平指标值的正常区间处于[-1.85,0.35]，均值为-0.74；
An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-0.74,0.35]内波动，则上市公司市值管理水平较好，上市公司基本处于主动性市值管理状态；
An股上市公司五年期市值管理水平指标值长期在[-1.85，-0.74]内波动，则上市公司市值管理水平一般，上市公司基本处于被动性市值管理状态；
An股上市公司五年期市值管理水平指标值处于[-1.85,0.35]之外，则该公司亟需进行合理有效的主动性市值管理。
 
 
重要声明：
1、本报告的信息均来自于公开数据，我们不对数据的准确与完整作任何保证。我们未与所分析的公司作任何事前接触。
2、本报告仅为我们量化模型计算得出的简报，如需报告完整版，可与我们联系。本报告的结论，并不构成所述公司证券的买卖建议，阅读者据此做出任何投资决策与本公司无关。
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