标的分析
随着智能手机等产品的不断普及，芯片已进入了消费者的日常生活，近期，芯片国产化概念股表现强势，多支相关概念股连日上涨，本周三，国科微、富瀚微涨停，紫光国芯、北京君正、华天科技等各股纷纷大涨，大量资金涌入了芯片国产化概念股。如从富瀚微的买入席位来看，有5家营业部的买入金额超过了千万元，主力资金呈现流入状态。11月2日，中国国际人工智能峰会将在上海举行，国产芯片将以此获得更大的关注。
本文选取芯片国产化概念中，市值排名居前的三家上市公司中兴通讯（000063.SZ）、长电科技（600584.SH）以及紫光国芯（002049.SZ）作为量检分析对象，分析三家上市公司的发展前景。
市值表现
从三家上市公司的总市值来看，中兴通讯的总市值最高，至2017年11月1日，市值为1324.04亿元，年涨幅107.77%。长电科技与紫光国芯的总市值在2017年年初较为接近，至2017年11月1日，长电科技市值为305.14亿元，涨幅49.75%；同期紫光国芯市值为212.93亿元，微跌4.64%。
从三家上市公司的5年期市值管理水平指标来看，三家上市公司均处于[-0.75,0.35]区间，表现出较为良好的市值管理状态。从市值管理水平指标的走势来看，中兴通讯与紫光国芯略有上升，长电科技则略有下降，至2017年11月1日，中兴通讯的市值管理指标值为-0.29，长电科技为-0.11，紫光国芯为-0.61。市盈率方面，自步入2017年起，中兴通讯的市盈率长期处于负值，即使从所有芯片国产化概念股来看，中兴通讯的市盈率也是最低的，且有继续下滑的倾向。长电科技的市盈率较高，步入2017年后，在200上下徘徊，且震荡幅度较大，目前仍有上升趋势。至于紫光国芯，其市盈率一直在60左右徘徊，且震荡幅度较小。
扣非净利润比较
从三家上市公司的扣非净利润来看，中兴通讯自2012年的巨额亏损以来，扣非净利润连年上涨，2016年时涨幅有所放缓，其扣非净利润是三家上市公司中最高，2017年前三季度已达15.62亿元。长电科技自2015年起，其营业利润长期处于负值，扣非净利润已连续两年下挫，2017年前三季度其扣非净利润为-3.54亿元。至于紫光国芯，自2012年起，扣非净利润有涨有跌，但能保持常年盈利，2017年前三季度其扣非净利润为1.76亿元。
总结
本文选择了3家芯片国产化概念的上市公司中兴通讯、长电科技以及紫光国芯进行量检市值分析，得到了以下的结论。
从市值管理水平指标来看，三家上市公司均处于良好的市值管理状态，市盈率方面，中兴通讯市盈率长期处于负值，长电科技处于高位且震荡幅度较大，紫光国芯则趋于中性且震荡幅度较小。
综合分析三家上市公司，可以看到从前三季度报告来看，中兴通讯的业绩维持稳定增长，主营业务增长稳健，未来发展势头良好。此外，公司经过年初的管理层换届后，通过内部管理和改革，聚焦主营业务，布局5G时代。从5G国家试验第二阶段的结果来看，中兴通讯仅次于华为，超过了诺基亚与爱立信，竞争优势明显，更是积极拓展海外业务，预计中兴通讯未来仍有相当大的成长空间。
长电科技虽然在2017年3季报中，归属母公司股东的净利润达1.65亿元，同比上涨176.63，其营业利润更是自2015年第三季度以来首次单季达到正值，但分析利润表，可以看到，长电科技的归母净利润受到了非经常性损益的支撑，其扣非净利润实际上仍旧处于负值。也就是说，长电科技的市值增长并未受到坚实的业绩支撑，综合考虑其过高的市盈率，长电科技存在被高估的可能，
至于紫光国芯，从2017年三季报来看，其扣非净利润较同期略有下降，其主要原因是公司产品的毛利率下降以及公司的财务费用大幅增长。实际上，从营业收入来看，其营收呈现增速加快的趋势，主要是因为智能卡芯片业务自2016年的下降后，目前正恢复增长，目前，公司各芯片产品的市场份额正逐步提高，并积极布局海外市场，在国产芯片概念热潮的推动下，预计紫光国芯未来有较好的发展前景。
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