标的选择
近期，A股市场的大热门莫过于独角兽概念。有消息称，证监会发行部对相关券商作出指导，包括生物科技、云计算、人工智能、高端制造在内的4个行业中，如果有“独角兽”的企业客户，立即向发行部报告，符合相关规定者可以实行即报即审，不用排队。再加上小米即将A+H股同时上市的传闻，独角兽概念被彻底引爆。
从市场表现来看，截至本周三，13家WIND独角兽概念股本周无一家下跌，安彩高科（600207.SH）、合肥城建（002208.SZ）、天华超净（300390.SZ）三家上市公司更是以连续涨停的表现引人注目。本文欲以溢价协同值为切入点对这三家上市公司进行分析，以期帮助投资者更高地了解上市公司，了解市场。

从三家上市公司的市值变化来看，三家公司近一年的涨跌走势基本相似。截至2018年3月7日，安彩高科的市值为76.98亿元，近一年跌幅13.31%，涨跌幅表现为三家公司中最好。此外，合肥城建市值38.06亿元，跌幅31.15%；天华超净市值28.01亿元，跌幅35.68%，两家公司的表现较为接近。
 
三家上市公司的市值分析



 
 
从三家上市公司的20日溢价协同值与市盈率走势来看，安彩高科自2017年第三季度业绩报告发布以来，市盈率一直维持极高的区间并呈现向上趋势，与此同时，公司的20日溢价协同值则表现较为平稳，理论上仍具备上升空间，但已积累相当的风险。合肥城建的市盈率表现较为稳定，随着公司发布2017年业绩快报，市盈率与溢价协同值有所回调，结合近期市场表现，股价或仍有一定的上升机会。天华超净市盈率总体呈下降趋势，随着公司2017年业绩快报的发布，市盈率先下后上，但20日溢价协同值明显下降，短期或仍具备上升空间。截至2018年3月7日，安彩高科的市盈率和溢价协同值分别为0.01和5172.48；合肥城建分别为0.08和29.51；天华超净分别为-0.02和89.00。
 
三家上市公司的扣非净利润分析

从三家上市公司的扣非净利润来看，安彩高科连年下跌但走势持续向上，2016年已成功实现扭亏为盈。从业绩预告来看，公司2017年扣非净利润达636.53万元，与2016年表现持平。合肥城建业绩表现较为平稳，2017年业绩快报显示，公司实现归母净利润达1.29亿元，同比上升18.58%，并未发布扣非净利润相关数据。天华超净于2014年上市，公司业绩表现总体较为平稳，在经历了2016年的同比下跌后，公司2017年前三季度的扣非净利润达2100.86万元，已超过去年全年水平。公司2017年业绩快报显示，公司可实现归母净利润3147.52万元，同比上升95%，同样未发布扣非净利润相关数据。
 
总结
分别结合三家上市公司的市盈率与溢价协同值，可以看到，安彩高科在业绩表现与2016年持平的前提下，公司股价已累积了相当的风险；合肥城建与天华超净短期或仍有表现机会。综合分析三家上市公司，可以看到，安彩高科于3月6日晚发布了《股价波动风险提示公告》，称其与富士康IPO相关事项无任何关联，第二天公司股价下挫2.62%。从业绩来看，安彩高科2017年的归母净利润与2016年基本持平，无亮眼表现，因此安彩高科的这波上涨很大程度上是受到独角兽概念炒作的波及，并无支持继续上涨的坚实力量。合肥城建受益于公司股东参股了独角兽企业蚂蚁金服，从而间接成为了独角兽概念股。2017年业绩快报显示，公司实现归母净利润1.29亿元，同比上涨18.58%，业绩支撑股价上周上涨明显。但本周的接连涨停主要是由游资拉升而来，这一点从近期的成交量上明显有所体现，因而股价虽然仍有上升空间，但短期或存在波动风险。天华超净受益于间接参股独角兽企业宁德时代近期有明显上涨，2017年业绩快报显示，公司实现归母净利润3147.52万元，同比上升95%，涨幅明显，业绩成长明显优于另两家上市公司，相比起来更能支撑股价的上涨，随着未来概念炒作的冷却，理论上仍有表现的机会。
总体来看，三家上市公司都不能算是直接受益于独角兽企业，安彩高科更是没有明显关系，因此，对于这三家上市公司而言最重要的仍旧是自身的业绩能力过硬，概念炒作所带来的只能是短期的夺人眼球，而仅从这一点来看，天华超净的表现是略优于另两家上市公司的。
 
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