由于房地产行业同时兼具投资与使用的价值，所以其波动时刻牵动着投资者和公众的情绪。
在行业发展特征方面，房地产受宏观经济以及相关政策的影响较大，城镇化进程以及国家对房地产的管控都会对该板块公司的市值造成相应的影响。从宏观层面出发，由于目前我国处于城镇化第二阶段（即城镇化水平超过30%，发展呈加速状态），发展空间依然较大，为房地产需求提供了长期而稳定的基础。
政策环境对房地产行业冲击更大，调控基调转换频繁，政策市特征显著。国家制定了很多相关的政策对市场进行规范的引导用以抑制房地产这几年的疯涨，而这些政策工具也使得市场波动纷繁。
世茂股份（600823.SH）作为中小地产龙头企业，其营收指标名列同行业可比较公司的最前列，市值的变化也长期稳健的反映了其价值，但是短期内，增长力度仅为同行业中游水平。
市值端（市值长期表现优于大盘）
从市值走势来看，2015年股市暴跌之后，世茂股份市值表现长期凌驾于上证综指之上，其稳健的销售以及业绩增长得到了市场长期的认可。加之公司扩张审慎，融资渠道改善，多元融资的通畅为公司的发展累积了充沛的资源。2016年初，公司完成近20亿元的融资，票面利率3%，接近国企AAA评级，表明了市场对其经营水平充分认可。
具体数据方面，截至5月28日，世茂股份总市值175.55亿元，自2014年初上涨67.00%，同期上证指数上涨36.96%。2019年开年以来，世茂股份上涨11.71%，上证指数上涨16.94%。
价值端（长期稳健经营赢得市场认可）
土地储备作为房地产行业的主要营利来源，其质量与数量可视为公司的命脉。世茂优质的土储为公司未来收益打下了坚实的基础。截至2018年，公司在建及拟建面积约为1344万平方米，且主要集中在一二线城市。其中朱珠三角长三角合计占比82%，总货值约1500亿，静态测算可供销5年左右。
2019年Q1，公司销售面积23万平方米，同比上涨5%，预计主要货量（深圳龙岗项目等）会在未来三个季度推出，下半年销售提速可期，并且大概率超预期完成销售目标，为其市值增长做出巨大贡献。
拿地模式作为土储的基础，世茂有着自己独特的战略理念。不同于万达的“商业+住宅”模式，世茂集团的拿地模式主要围绕“产业集聚+智慧应用+新城开发”展开。其中，智慧产业与地产联动模式对城市产业结构升级起到积极的作用，因此深受地方政府欢迎。公司可以通过配合政府战略开发，以最低的成本拿地开发。
其中典型代表为世茂南京海峡城项目。2014年南京青奥会为河西发展提供了历史性机遇。2016年底，市十四次党代会进一步确立了“高标准建成河西现代化国际性城市中心”战略定位。世茂集团与政府签订意向协议后，以底价45亿元拿下先期34万平米土地，楼面价仅4000/㎡。
公司拿地/销售均价常年稳定在25%，2017年世茂以239亿拿下深圳龙岗大运新城核心商务区，导致拿地均价出现短暂上浮。
2017年，深圳城市建设规划确定将龙岗坪山中心作为东部发展的主轴。在深圳的“东进战略”以及龙岗大运新城打造未来城市会客厅概念的规划实施下，龙岗大运新城有望成为深圳发展的新引擎。
同年12月，世茂以239.43亿元竞得编号G01046-95宗地（深港国际中心项目）的国有建设用地使用权，位于龙岗区城街道深圳龙岗大运新城核心商务区。作为深圳龙岗大运新城核心商务区的重要支点，该项目的辐射和枢纽价值无疑将推动公司市值增长。
此外，公司稳健的财务运作，留出了较大的操作空间。
公司资产负债率为59.4%，剔除预收款的资产负债率为55.3%，较2018年末微增1.4个百分点，杠杆率依与融资成本常年处于行业较低水平，财务杠杆空间巨大。公司综合融资成本5.7%也低于行业平均。相较于同行业公司，公司的产权比率（总负债/所有者权益）常年维持在2倍以下。
截至2019年5月，公司本批次债券获准发行总额35亿元已全部发行完成。与以往相比，公司在第二季度结束前将所有公司债发行完毕，管理层经营态度积极，杠杆率有望得到提升，ROE提升空间大。
溢价协同情况分析（长期端协同性较高，短期有所下降）
从溢价情况来看，世茂股份短期溢价协同值出现了较大的下滑，但长期端开始向0值回归。
从整体来看，公司市值与价值增长幅度相匹配，公司稳健的经营理念以及业绩将其价值充分的反映在了市值上。但从短期来看，市场环境造成了公司市值的一定回落。2018年房地产板块整体下跌，A股房地产板块年内累计跌幅达31.1%，蒸发近万亿市值。此次下跌除了与大盘整体走低有关外，还受2018年房地产融资持续缩紧、政府调控政策趋严以及楼市下行等因素相关。
截至5月28日，公司长期溢价值0.2438，短期溢价值-0.1233。
小结（短期内积极经营策略或干扰市场判断）
世茂股份长期稳健的经营理念以及独树一帜的战略方针使其在中小地产行业成为了龙头代表。
在长三角一体化的背景下，世茂集团致力在该区域打造文旅新地标，随着深坑酒店的开业，Hello Kitty主题乐园，蓝精灵主题乐园的建成，多元业务将成为推动世茂市值增长的新马达。世茂2018年度财报显示，世茂重点布局的长三角地区，土储货值达2250亿元人民币。2018年，继布局杭州、宁波、绍兴、嘉兴之后，世茂首入温州、台州，其基本策略依然是围绕国家发展战略而布局。
公司对杠杆的严格控制使其融资成本始终处于行业最低水平，对其后续扩张留出了较大的操作空间。
然而，今年世茂在第二季度结束之前就完成发行三期公司债，一反前两年的常态（公司通常在第四季度内才会发行完当年全部的公司债），公司的土地储备建筑面积也由之前的常年维持在1000万平方米的水平上升至1300万平方米，管理层如此积极的运营让人期待公司后续的动态。
公司的拿地策略配合一二线城市的新城开发使公司可以以一个较低的投入换取利润，此次大湾区的布局配合地方经济新区的战略，虽然造成了短暂的成本上涨，但有望为公司在下半年带来较大的收益，并最终传导至市值端。
从溢价协同的变化来看，2011年以来，公司溢价协同值整体上稳定上升，市场对该公司的估值基本反映了其内在价值的水平。但是从开年以来的增速来看，短期内协同值较低，说明市场对该公司近期积极的经营策略还没有完全接受。
