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融客微信公众账号（第三十三期）

一、市值事件与数据解读
1、IPO开闸第二季：新股上演“秒停”秀, 带涨次新股
距离今年1月17日IPO开闸首单上市已经过去五个多月，如此前外界所料，26日飞天诚信(300386)、雪浪环境(300385)、龙大肉食(002726)三只新股登陆深交所开盘便遭资金爆炒，停牌潮再度上演。集合竞价阶段，三股均瞬间触及20%的开盘涨幅上限，开始成交后均遭一档“秒停”， 10时复牌后，3只新股“直跳”触及连续竞价阶段44%的涨幅最高上限。截至收盘，雪浪环境仅成交2522手，龙大肉食成交14785手，飞天诚信成交2118手。与此同时，还有超过99亿元的买盘封在涨停盘上。27日三股依然遭遇市场热捧，三股开盘均被天量资金封住涨停板。截至收盘，龙大肉食报15.51元，雪浪环境报23.33元，飞天诚信报52.48元。
与年初新股相比，深交所对新股首日交易规则进行了微调，规定首日最大涨幅不得超过发行价的44%。同时，之前两档的暂停制度变为一档，即当盘中交易价格较开盘价首次上涨或下跌10%时，新股将暂停交易30分钟。
三只新股上市直接刺激大盘走高，新股的火爆行情同时刺激了次新股的表现。热钱对新股疯狂追逐却无法满足，便向次新股概念辐射。个股上我武生物（300357）、安硕信息（300380）、创意信息（300366）、鹏翎股份（300375）等12只次新股涨停。
用我们市值管理的方法来解读，从IPO正式开闸以来，市场对新股的关注度持续升温。这主要是由于市场多空双方一直处于弱平衡状态，盘面上缺乏显著的持续性做多机会，新股无疑为场内外资金提供了一个较为明确的投资标的。阶段性的炒新行情有望随之展开，新股不败的神话持续演绎。因此在当前的市场情绪下，首批新股继续爆炒是大概率事件，建议中签的投资者不必急于卖出，可根据不同个股的基本面情况，耐心等待后续高抛的机会。
2、镍股唱罢锌股登台，罗平锌电三连板



自去年二季度以来，全球锌矿产量便步入负增长，而从去年下半年开始，精炼锌出现紧缺，市场对锌矿关闭预期强烈。上游供给下滑加上库存下降，成为近期推动锌业股大涨的背景因素。近年来国际锌精矿市场上将有数个主要矿产关闭停产，多家国内外机构对下半年锌走势表示看好。据数据表示，目前国内排名前十的锌企产品库存约为10-15天，而年前库存约在45天左右，同比下降了2/3。而根据国家统计局数据显示，2014年前4个月中国累计生产精锌171.30万吨，同比减产0.57%。
受基本面利好刺激，自上周以来，A股市场有色金属板块再起波澜，成为两市的领涨明星之一。其中细分品种锌业股持续拉升，堪比接棒前期“妖镍”疯涨气势。罗平锌电（002114）无疑是这轮锌业股行情的龙头。二级市场上，罗平锌电虽然目前业绩依旧亏损，但受益于行业基本面的悄然起色，股价自今年1月16日以来的筑底过程中出现两波异动拔高，先后收获两个涨停板，量能开始放大，主力资金进驻推动明显。虽然罗平锌电6月9日复牌后受重组失败消息影响股价大跌，但该股与停牌前的中阴形成了明显的“挖坑”陷阱，“挖坑”结束后，该股即迅速爆发。周五午后罗平锌电快速放量拉升封住涨停。上周一、周二两个交易日，该股再度在利好消息配合下连续向上跳空涨停，至今日，该股已连续收出三个涨停板。
用我们市值管理的角度解读，，供求关系是影响镍价格的重要因素，罗平锌电（002114）主营业务包括铅锌等有色金属的开采、锌冶炼及其延伸产品的生产与销售，当前，短缺的供给以及持续的需求，到锌业股火热的重要原因，短期内锌价继续维持上涨的概率较大。但锌业股在短线快速上冲涨幅较大后，已经上涨乏力，存在回调的可能，踏空的投资者仍需耐心等待回调的买入点，逢低介入中线布局，分享此轮锌价“小牛”行情带来的收益。


二、市值管理见述与活动
 
做大做稳市值要找到让资本市场相信的原动力
 
我们经常会接触到一些企业，印象最深的是企业的老板，实际控制人，都对自己的企业充满着偏爱，认为自己的企业有朝一日会做大，你们现在不关注是一种没有眼光的表现，甚至在没有营收或利润的情况下。在国内，要做大企业，一个重要的环节就是要借助资本市场，自己上市或被注入上市公司，都是可以想到的大家公认的为数不多的办法。有比较畅通的渠道吗？这类好事真会自然降临到你头上吗？你有资本市场相信的市值增长的原动力吗？
一个温州的好朋友告诉我，这次地方债务危机，温州是死得比较惨了，多多少少有点钱的企业前两年都去投了房地产，当温州房价有10万一平方，甚至超过特大型城市房价的时候，居然警觉的人不多，还想着12、13甚至更高的数字，如同上证指数在07年11月过6000点时，许多人想着黄金十年才开始，可以到1万点呢？有人想过市值进一步增长的原动力吗？也许也知道是击鼓传花和火中取栗了，只是觉得游戏没有结束得这么早，自己也不会如此背运吧？但是资本市场有自己的偏好，也有自己的规律，如果用资本市场的话来说，你的企业的市值要做大做稳就要有让资本市场相信的原动力，而不是简单的企业家的信心。
我们知道市值=市盈率×公司净利润，这是我们在《市值管理方略》一书中着重探讨的又一个公式，市盈率是一个常识性的资本市场的公式，代表一个时期资本市场的整体或某个行业的投资者的风险偏好，20倍的市盈率就代表一个投资者愿意花20年才会收回本钱的钱去投资，自然40倍说明风险偏好增大，60倍就更大了。如果20倍是世界公认的临界线，那么越往上就越要注意了，可为什么超过100倍市盈率的行业或个股还有人趋之若鹜呢？理性分析，道理很简单，有人追逐的东西，代表其相信未来它能盈利，这样如果同样的市值，市盈率就会回落至正常水平，这也就是国内一流的互联网企业能到海外去上市的原因，也即海外的投资者相信这样的企业有让市值增长的原动力，因为同样40倍的市盈率，公司利润翻番，公司市值就翻番。
但是，国内许多投资者投资股市，在相信投资分红回报的同时，更相信投资的差价回报，甚至把这种差价回报的投资方式过度地演变为一种博傻，投资1000倍市盈率的股票，已经不去想1000年才能收回投资的这么恐怖的事，想着是明天就有什么涨停板。同样放着5倍的银行股不投，也不是去考虑5年就会收回投资的事，而是觉得买了可能明天就因为什么事件的原因下跌3%。因为更多地习惯考虑差价收入，把资本市场固有的规律性的东西忘了，资本市场有一个时期的偏好，可以给电动汽车、手机游戏等以高估值，可是如果其最终不能带来盈利，简单的公式告诉我们其市值增长的原动力还在吗？
现在大把的高科技企业走到我们面前，暂时没有盈利不要紧，资本市场愿意给其高估值，如果找不到让人信服的让市值增长的原动力，已经有的市值一定回落，好比温州的房价一样。