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融客微信公众账号（第三十五期）

一、市值数据与事件解读
1、军工航天飙涨、北方导航遭热炒
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从上周A股市场的表现来看，北方导航（600435）无疑成为了最耀眼夺目的股票，上周股价涨幅达到52.71%，涨幅位居A股市场（剔除新股后）第一位，周五收盘创新高达到19.15元每股，公司市值从93.5亿增加到了142.7亿。
北方导航是一家主营军用和民用遥感系统的企业，是中国兵器工业集团旗下首家军工整体上市企业，也是当前中国A股市场中首家完整意义上的军品上市公司。受益于北斗导航及无人机概念的北方导航上周成为了军工龙头成飞集成（002910）的接力棒，遭到了游资热炒。上周一，有消息称，阿里巴巴集团近期将与中国兵器工业集团签订协议，合资成立一家北斗运营服务公司，注册资金在10亿元左右。受此消息刺激，北斗导航在上午11时许遭大额买单直接封涨停，股价报收13.79元；成交量明显放大，成交额激增至5.18亿元。周一晚间科技部发布消息称，我国在多体制卫星导航信号模拟技术方面取得重要突破，受此消息刺激周二周三北方导航继续涨停，周四股价虽未涨停却依然跳空高开，涨幅5.93%、周五股价仍不见调整迹象，涨幅则达到了8.31%，资金净流入2.8亿元。
从我们市值管理方法的角度解读，上周北方导航的市值飙升无疑是受到了政策面和消息面的刺激,宏观政策和消息刺激可以使企业更好的进行市值管理。政策面上，军工企业体制改革和军工科研所改制是北方导航乃至军工板块长向利好的催化剂。消息面上，军工龙头成飞集成两月近400%的涨幅直接刺激的军工板块的爆发。作为军用无人机制造霸主的北方导航理应受到市场资金的热捧；在近期中国周边局势紧张的情况下，市场普遍预期北斗导航行业在今年下半年将进入快速爆发期，上周北方导航的表现也符合市场预期。从目前的军工行情来看，北方导航虽价位偏高但融资余额仍逐日增加，股价丝毫不见调整迹象，周五仍净流2.8亿，仍然可以产生良好的赚钱效应。建议风险偏好型投资者积极关注，在股价调整时适当买入，争取获得较好收益。
2、5亿收购汉恩互联 、金刚玻璃四连板

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   金刚玻璃（300093）股价上周涨幅46.49%，涨幅位居A股市场（剔除新股后）第二位。至周五收盘，股价由7.55元涨至11.06元。市值由16.3亿元涨至23.9亿元。
金刚玻璃是一家主营开发和生产各类高科技特种玻璃及系统，生产加工玻璃制品及配套金属构件，太阳能光伏建筑一体化系统设计的上市企业。公司于7月7日周一晚间发布公告称，公司拟以发行股份及支付现金方式收购南京汉恩数字互联文化有限公司100%股权，并拟募集配套资金用于现金对价。汉恩互联主要专注于全息多媒体互动数字展示和移动运营两个业务板块，汉恩互联可以在玻璃上加装全息投影设备及无线互联广告热点。通过此次收购，金刚玻璃将在智慧城市大主题下“平安城市”、“数字城市”、“互联城市”3个子项目进行业务拓展。受此消息刺激，金刚玻璃上周二遭资金热捧，周二早盘股价封涨停，至周五涨停板仍未打开，股价实现四连板。
从我们市值管理的角度解读，并购重组能够有效的进行市值管理。企业并购的过程实质是上市企业权利主体不断变换的过程，通过并购上市公司能主动管理其与资本市场及外部变量之间的动态平衡关系，使市值能够长期增长。金刚玻璃市值上周涨幅46.69%正是并购类市值管理带来市值上升的体现。金刚玻璃并购汉恩互联最基本的需求目标就是企业业务的拓展，公司通过并购，业务范围增加到“智慧城市”板块下“平安城市”、“数字城市”和“互联城市”的特种玻璃制造，企业规模可以得到外延式的快速发展，这也会提高公司的业绩，金刚玻璃通过并购使市值有了一个较大幅度的提升。对投资者来说，企业的发展长向看好，目前该公司股票仍未打开涨停板，成交量仍未放大，预计下周仍将会有涨停板出现。在涨停板打开之际，投资者可密切关注该股票盘口变化，把握买入时机，但要注意股价调整的风险。


二、市值管理见述与活动
小市值公司市值管理：内功是关键
 
最近，涌现了“老土豪赚利润，新土豪做市值”的观点。我们暂且不评论两者做法孰优孰劣，但是市值与市值管理的重要性已可窥见一二。只是更为重要的如何有效实施市值管理，成为了企业界，投资界，政府机构共同关注的焦点。笔者认为，我们可以从“老土豪赚利润，新土豪做市值”一句中，发现一点挖掘一点。
 
“太阳底下没有新鲜事”这句华尔街经典时刻提醒着笔者——诚然，金融工具日新月异，市场情形变幻莫测，但证券作为信用凭证的一类，价值支撑作为其根本，这一点并没有改变。（在融客投资第三十三期市值管理见述与活动，“做大做稳市值要找到让资本市场相信的原动力”一文中，作者用生动的例子阐述了，企业实现稳定盈利对于市值管理的重要意义。）因而笔者认为“新土豪做市值”亦不可脱离“老土豪”追求利润的历史沿革，虽然在市值管理的过程中，针对不同主体，在不同的时期，追求利润不是唯一的目标，但是笔者认为眼下对于十几亿、几十亿市值的企业，通过增加主营业务利润，使得市值保持在一个稳定水平或者稳步提升，已是必须的选择。
 
最近，为了落实《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》，证监会在现行《证券法》框架下，对《上市公司收购管理办法》部分条文进行了修改。7月11日，证监会发布了关于修订《上市公司重大资产重组管理办法》的起草说明。在这些修改修订的内容中，既有取消除借壳上市以外的重大资产重组行政审批，取消要约收购行政许可等针对上市公司资产重组并购方面简政放权的举措；亦有进一步完善借壳上市的认定标准，明确对借壳上市执行与IPO审核等同的要求，创业板上市公司不允许借壳上市等严格限制发行人上市圈钱、促使上市公司谨慎进行外延扩张的制度限定。
 
可以看出，证券法最新对于IPO、退市，并购等规则的修订，实则也是小市值上市企业行业并购的发枪令，对于那些被市场长期打入冷宫，难以获得资本市场青睐的小市值上市公司，除积极提升主营业务利润外，并无太多有效、可持续的方法来做大做强市值，所以“老土豪做利润”的方式对于当前处于该类困境的企业而言，是一个避免在即将到来的集中性行业兼并收购风潮中被无奈并购的必要举措。